Un motor de emparejamiento es un sistema de software que empareja a compradores con vendedores en los mercados financieros. Es muy parecido a un casamentero, que conecta a quienes quieren comprar con quienes quieren vender. Quieren ejecutar operaciones de forma rápida y justa. Este sistema fomenta la igualdad de condiciones para todos los operadores implicados.
Métodos tradicionales frente a motores de emparejamiento
Antes era un proceso manual y mucho más lento de emparejar operaciones. Negociaban acuerdos por teléfono y en persona. Sin embargo, estos métodos estaban llenos de errores y retrasos. Las viejas costumbres han desaparecido, ya que hoy los motores de emparejamiento las sustituyen por una negociación más rápida y fiable.
¿Qué es un motor de emparejamiento?
Supongamos que los operadores están de pie en un mercado abarrotado gritando ofertas y demandas. En el caos de la negociación digital, un libro de órdenes tranquilo y ordenado lo ha sustituido. Este libro de órdenes muestra las órdenes de compra y venta de los operadores y el motor de emparejamiento se encarga de encontrar órdenes que se complementen entre sí. Las bolsas suelen mostrar esta ventana debajo de los gráficos de precios.
Hay un algoritmo, o conjunto de reglas, que el motor de emparejamiento utiliza para determinar qué órdenes se emparejan. Una regla muy común se llama aquella por la cual la primera en entrar es la primera en salir: primero en entrar, primero en salir (FIFO). Esto implica que la primera orden se empareja con la primera orden que llega. Otras reglas son como «Pro Rata», que dan a las órdenes más grandes una mayor parte de la liquidez disponible.
Algoritmos de emparejamiento de órdenes
El corazón de un motor de emparejamiento late en los algoritmos de emparejamiento de órdenes. Estas son descripciones de cuándo el motor empareja órdenes. El algoritmo FIFO es el más básico. Normalmente, las órdenes se emparejan cronológicamente, es decir, según el momento en que se colocaron. Empareja la orden que llega primero. Esta es una regla de equidad. De esta manera, todo el mundo tiene la oportunidad de ser emparejado en el orden de presentación. El último algoritmo, Pro-Rata, favorece las órdenes anteriores sobre las más pequeñas.
Si dos órdenes llegan al mismo precio al mismo tiempo, la que tiene mayor cantidad se empareja primero. Permite que los operadores con órdenes más grandes se ejecuten más rápido. Los algoritmos de precio medio ponderado por tiempo (TWAP) dividen las órdenes grandes en órdenes pequeñas. Una vez que tienen esta lista, ejecutan estas operaciones más pequeñas a intervalos variados, durante un período de tiempo determinado, para lograr un precio medio. Sirve para reducir el efecto en el mercado de las grandes operaciones dividiéndolas a lo largo del tiempo.
Tipos de motores de emparejamiento
Hay dos tipos principales de motores de emparejamiento: uno es centralizado y el otro es descentralizado. Un motor que empareja datos desde un único servidor funciona de manera centralizada. Los altos volúmenes de negociación lo hacen rápido y eficiente, perfecto para cualquier bolsa.
Sin embargo, es vulnerable a ataques o problemas técnicos porque depende de un servidor central. Descentralizado significa que el motor funciona a través de una red entre pares (p2p) sin un servidor central. Esto es más seguro porque no hay un único punto de fallo.
Elegir el motor de emparejamiento adecuado
Los operadores y proveedores de plataformas deben tener en cuenta al seleccionar el motor de emparejamiento una serie sólida de criterios como velocidad, seguridad y comisiones. Es más rápido ya que funciona desde un servidor central. Por otro lado, los motores descentralizados pueden ser más lentos al depender de una red de ordenadores.
Sin embargo, al haber un solo servidor, los motores centralizados son mucho más vulnerables a ataques. Al distribuir el riesgo entre una red de ordenadores, los motores descentralizados son más seguros. Más infraestructura significa comisiones más altas para los motores centralizados. Las comisiones más bajas son comunes con los motores descentralizados: utilizan una red P2P y usan considerablemente menos infraestructura central que los motores centralizados.
Por qué importan los motores de emparejamiento
La negociación en el mundo del trading depende en gran medida de los motores de emparejamiento. Son clave para el buen funcionamiento del mercado mediante la eficiencia y la equidad. La ejecución rápida de órdenes es asistida por los motores de emparejamiento. Pequeños retrasos en mercados de alta velocidad pueden ser la diferencia entre aprovechar una oportunidad o perderla. Una operación rápida es importante ya que otro buen motor de emparejamiento acelerará las operaciones y aumentará la eficiencia del mercado.
Para establecer reglas justas sobre las cuales se ejecuta la negociación, los motores de emparejamiento utilizan algoritmos claros. Dice a los operadores que pueden colocar órdenes y tener la seguridad de que esas órdenes se ejecutarán de manera justa. Los motores de emparejamiento ayudan a reunir a compradores y vendedores y ayudan a atraer liquidez a ese mercado. La importancia de la liquidez proviene del hecho de que los operadores pueden comprar o vender activos sin provocar grandes cambios en los precios. Un mercado es más líquido si es estable y predecible.
Reflexiones finales
Los mercados financieros modernos no existirían sin los motores de emparejamiento, pero la mayoría de los operadores probablemente nunca verán uno. Estos garantizan que las operaciones se realicen a tiempo, de manera razonable y transparente. La columna vertebral de la plataforma de negociación, ya sean motores de emparejamiento centralizados o descentralizados, son los elementos centrales de la plataforma de negociación que facilitan un proceso de negociación fluido y preservan la liquidez del mercado. Los operadores pueden apreciar mejor la tecnología que hace posible una negociación rápida y fiable al comprender cómo funcionan.
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