Uniswap Labs lanzó StablePair Hook el 10, de septiembre, un hook de comisiones dinámicas para pares estables en Uniswap v4 que se pone en marcha con dos pools en la red principal de Ethereum: USDC/USDG y USDC/USDT. El lanzamiento apunta a uno de los rincones más activos de las finanzas descentralizadas, y la compañía afirma que los intercambios de stablecoin a stablecoin alcanzaron los $43.4 mil millones en el segundo trimestre, más que los siguientes tres lugares onchain combinados, según su anuncio. El hook es el primer diseño de comisiones dinámicas actualizable de Uniswap Labs, creado para dar a los proveedores de liquidez una mayor parte del valor que crean.
Una comisión dinámica que sigue la desviación del precio
Los pares estables cotizan en torno a una tasa conocida, por lo que la mayor parte de su valor reside en devolver el precio a la paridad. Una comisión estática entrega ese diferencial a los bots de arbitraje, escribió Uniswap Labs: si la comisión es demasiado baja, ellos se quedan con el diferencial; si es demasiado alta, el pool se queda fuera de precio. StablePair Hook reemplaza la comisión fija por una que mide cuánto se ha desviado un pool de una tasa de referencia y se ajusta en cada intercambio. Dentro de una banda estrecha, la comisión se mueve para cotizar un diferencial fijo de compra-venta; una vez que el precio se desvía fuera de ella, los intercambios que lo alejan aún más no pagan comisión, mientras que las correcciones pasan por una subasta holandesa que comienza alta y baja en cada bloque hasta que alguien la acepta.
Controlado por la gobernanza y construido para evolucionar
En lugar de un lanzamiento único, el hook está diseñado para cambiar con el tiempo. Los parámetros del pool y la lógica de comisiones se pueden actualizar a través de la Gobernanza de Uniswap sin obligar a los proveedores de liquidez a migrar, lo que el equipo enmarcó como una forma de mejorar el mecanismo a medida que crece el uso. StablePair Hook se une a DualPool, Permissioned Pools y LitePSM como el hook más nuevo de Uniswap Labs, con más en su hoja de ruta.
Lo que está en juego para la liquidez de las stablecoins
El hook llega mientras el comercio de stablecoins continúa concentrándose en Uniswap, que recientemente superó $1 billón en volumen de Capa 2. Al redirigir una parte del valor del arbitraje de vuelta a los proveedores de liquidez, el lanzamiento busca hacer más atractivo el suministro de liquidez de stablecoins, una señal de que el diseño de comisiones, más que los incentivos de tokens por sí solos, se está convirtiendo en el campo de batalla para los mercados onchain más grandes. Los proveedores de liquidez pueden trasladar posiciones a los nuevos pools USDC/USDG y USDC/USDT, y los traders pueden acceder a ellos a través de la Uniswap Web App y Wallet. StablePair es la última incorporación a un ecosistema de hooks v4 que ya incluye un hook de Uniswap separado que supera los $500 millones en uso.
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