Grayscale Investments ha retirado las declaraciones de registro de tres fondos cotizados (ETF) de un solo activo propuestos, vinculados a ADA de Cardano, DOT de Polkadot y HBAR de Hedera. La gestora de activos presentó tres solicitudes del Formulario RW ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 7 de agosto, señalando al regulador que «no tiene intención de proceder con la distribución prevista» de las acciones de los fideicomisos, según la presentación ante la SEC.
Las retiradas fueron iniciadas por el patrocinador en virtud de la Regla 477 de la Ley de Valores de 1933, y no fueron el resultado de un rechazo formal de la SEC. Grayscale afirmó que no se habían emitido ni vendido valores en el marco de los registros, que aún no habían entrado en vigor.
Iniciada por el patrocinador, no un rechazo
Dado que Grayscale optó por retirar las solicitudes antes de que la SEC tomara una decisión, la medida refleja un cambio en las prioridades de productos de la firma más que una derrota regulatoria. Grayscale no ofreció una explicación detallada en los documentos, que simplemente indicaban que el patrocinador ya no tiene intención de continuar.
Las declaraciones de registro S-1 se habían presentado a finales de agosto y principios de septiembre de 2025 en medio de una amplia ola de solicitudes de ETF de altcoins. Los tres tokens subyacentes han caído con fuerza desde entonces, y DOT es el que más ha bajado en lo que va de año.
El repliegue más amplio de los ETF de altcoins
Las retiradas forman parte de un enfriamiento más amplio en la categoría de ETF de altcoins de un solo activo. Bitwise retiró anteriormente un registro para un ETF propuesto de Bitcoin y Ethereum, y la competencia por las entradas de capital en fondos de altcoins más pequeños se ha intensificado. En lo que va de año, ADA ha caído más del 41%, DOT ha perdido alrededor del 54% y HBAR ha cedido aproximadamente el 35%, según datos de mercado citados en la cobertura de las retiradas.
Grayscale sigue gestionando una cartera de aproximadamente 17 productos de ETF, incluidos su Bitcoin Mini Trust y su Ethereum Staking Mini ETF.
Qué significa para la cartera de proyectos
Descartar tres fondos de altcoins reduce la cartera de proyectos de un solo token propuesta por Grayscale y refleja un enfoque más selectivo hacia productos cuya demanda no ha estado a la altura de las solicitudes presentadas hace un año. Para los emisores, el repliegue sugiere que la próxima ola de solicitudes de ETF favorecerá a los activos con una demanda institucional más clara, en lugar de la amplitud por sí misma. La firma puede volver a presentar las solicitudes si cambian las condiciones del mercado.
