En los últimos años, debido a la desconfianza de la gente en el papel convencional de los gobiernos como emisores de dinero fiduciario, se ha presenciado una escalada notable en el valor de los mercados de criptomonedas. En este momento, el progreso respectivo está dominando rápidamente el mercado de criptomonedas en relación con otra operación gubernamental importante de imponer regulación sobre el comercio de valores y los mercados financieros.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) es la pionera en hacer que los mercados de criptomonedas estén sujetos a toda la gama de regulaciones financieras. En abril de este año, Gary Gensler (el presidente de la SEC), declaró que las 5 principales plataformas de intercambio (que ocupan hasta el noventa y nueve por ciento del comercio de criptomonedas) están potencialmente comerciando valores y, por lo tanto, están sujetas a registrarse en el departamento de valores de EE. UU. y cumplir con las leyes establecidas.
En palabras de Gensler, las regulaciones financieras deberían imponerse con más fuerza, particularmente en el caso de las stablecoins y el resto de los tokens de criptomonedas. Recientemente, en mayo, la SEC declaró que el regulador de valores aumentaría el personal de su Unidad Cibernética a 50 funcionarios (que anteriormente eran 30) y la renombró como Unidad de Criptoactivos y Cibernética para mejorar la implementación de las regulaciones en criptomonedas.
En este escenario, la aplicación de la SEC probablemente tendrá un impacto significativo en las operaciones de los mercados de criptomonedas. Los principales impactos (que se espera que ocurran pronto) de la principal agencia de valores en el mercado de la clase de activos se discuten aquí.
Los próximos tokens pueden pasar por regulación
La SEC proporcionó su punto de vista claro sobre los tokens en 2017, cuando las ofertas iniciales de monedas (ICO) estaban en su apogeo, concluyendo que DAO las monedas estaban incluidas en la categoría de valores de inversión. Hace un par de años, la SEC presentó una demanda contra Ripple Labs Inc. y dos de sus ejecutivos, acusando que la organización infringió las leyes de valores al no cumplir con los requisitos de divulgación y registro para ofertas de valores al comerciar tokens XRP. Varios emisores de ICO han sido resueltos o penalizados fuera de los tribunales.
Es posible que pronto también se apliquen leyes de valores a los NFT. 1 de los comisionados de la SEC que favorecen las criptomonedas, Hester Peirce, ha advertido que algunos tokens no fungibles podrían resultar problemáticos para los inversores en términos legales. Si bien la SEC no ha tomado la decisión de iniciar operaciones de aplicación dirigidas a los NFT, se informa que ha citado a creadores de tokens no fungibles como parte de su investigación.
Las plataformas de intercambio pueden requerir registro como corredores de bolsa
En septiembre del año pasado, al comparecer en una audiencia ante el Comité Bancario del Senado, Gensler mencionó que el registro de las plataformas de intercambio de criptomonedas debería hacerse como bolsas de valores, y repitió su postura después.
Al registrarse con el regulador de valores, se impondría a las plataformas de intercambio de criptomonedas la adopción de sistemas tecnológicos para cumplir con la auditoría en el caso de sus libros de órdenes. Otra regulación sería pasar por reglas estrictas sobre la ejecución de órdenes para evitar manipulación del mercado incluyendo la congelación de saldos de consumidores, el front running o el wash trading.
Las stablecoins pueden someterse a un escrutinio estricto
En mayo, después del colapso de la stablecoin algorítmica Terra (UST), han surgido varias preocupaciones sobre las stablecoins y su regulación. Se han recompensado hasta $18,5 millones por parte de los partidarios de Tether (UST) al llegar a un acuerdo con el Fiscal General de Nueva York el año anterior y se les multó con $41 millones en nombre de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en 2021 por acusaciones de tergiversar sus reservas.
Dado que el regulador de valores clasifica las plataformas de intercambio de criptomonedas como corredores de valores, es probable que la mayoría de las operaciones con stablecoins sean vistas por él como transferencias de valores. Aunque aún no ha presentado tal litigio, ha insinuado estar entre las agencias gubernamentales que investigarán a Tether.
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