El trading de base es una estrategia de trading que se beneficia de la diferencia entre los precios al contado y de futuros de un activo. El precio al contado es el precio actual, mientras que el precio de futuros se acuerda para una transacción futura. La diferencia entre ambos se denomina «base». Los traders intentan predecir cómo cambiará esta brecha con el tiempo para obtener ganancias.
Por ejemplo, si las manzanas cuestan 1,8 dólares hoy, pero tu amigo las ofrece a 1,40 dólares el próximo mes, la base es de 0,40 dólares. Esta es una diferencia en la que los traders se basan para intentar entender cómo cambiará y apuestan por ella para obtener ganancias.
Precios al contado y de futuros actuales
El precio al contado es el precio actual o presente de un activo que puede comprarse o venderse en el momento presente. Representa el precio de mercado actual. Un precio de futuros es diferente del precio al contado porque este último se refiere al precio al que se comprará o venderá un producto básico en particular en un contrato de futuros. Estos precios suelen diferir debido a los costos de almacenamiento, las tasas de interés y las expectativas del mercado.
La base se define de manera más simple como la diferencia entre el precio al contado y el de futuros. Por ejemplo, si el maíz hoy está a 6 dólares y el precio de futuros del maíz en tres meses es de 6,50 dólares, la base será de -0,50 dólares. Los traders siguen estos valores para poder pronosticar la próxima volatilidad de precios.
Posiciones largas y cortas en el trading de base
El trading de base permite a un trader tomar posiciones tanto largas como cortas dependiendo de la dirección del cambio en la base.
Al ir en largo, los traders esperan que el precio al contado suba a un ritmo más rápido que el precio de futuros. Esperan que esta base se amplíe. Todos los traders que van en corto creen que el precio al contado bajará o que el precio de los futuros aumentará a un ritmo más rápido. Anticipan que la base disminuirá.
La decisión de ir en largo o en corto se basa en las condiciones del mercado, las tendencias y otros factores que puedan afectar la economía. Esta información es útil para los traders que desean decidir la dirección que tomarán los precios de sus activos en el futuro cercano.
Trading de base para coberturistas
También es beneficioso para los productores y las empresas utilizar el trading de base para cubrir los riesgos de precios. Un agricultor de trigo, por ejemplo, puede usar esta teoría por temor a que los precios bajen una vez que coseche. Para cubrir un precio, el agricultor puede vender contratos de futuros que ayudan a garantizar un precio y así minimizar el riesgo.
De la misma manera, los fabricantes, incluidas las panaderías, emplean el trading de base para fijar los precios de sus insumos. Pueden vender a este precio sin preocuparse de que el precio suba a través de contratos de futuros, porque ya han fijado el precio.
Especuladores y trading de base
El trading de base es útil para los especuladores que esperan obtener ganancias de la diferencia entre el precio del producto básico y el precio del contrato de futuros. Los coberturistas son aquellos que dependen de la base e intentan pronosticar su cambio estudiando tendencias y datos de los especuladores.
Por ejemplo, si un trader espera que el precio del petróleo en el mercado al contado aumente muy pronto, comprará el petróleo en el mercado al contado y luego lo venderá en el mercado de futuros. Ganan si el diferencial entre los dos precios aumenta.
Otra estrategia en el trading de base es el arbitraje. La diferencia entre los precios al contado y de futuros permite a los traders realizar transacciones de compra y venta en dos niveles de precios diferentes para obtener ganancias.
Mercados para el trading de base
El trading de base se aplica principalmente a los mercados de productos básicos, incluidos el trigo, el petróleo y el oro. La mayoría de estos tienen mercados al contado y de futuros, por lo que es más fácil para los participantes operar en ellos. El trading de base es utilizado por productores, como agricultores y empresas de energía, para la gestión de riesgos; y por traders para apostar por las tendencias del mercado.
El trading de base también es evidente en el mercado de bonos. Los traders siguen el diferencial entre los bonos en efectivo reales y los CDS. Cuando el diferencial se reduce, se abre una posibilidad de arbitraje.
En el pasado reciente, el trading de base se ha llevado al mercado de criptomonedas y especialmente a Bitcoin. Ahora, los contratos de futuros y los ETF de Bitcoin hacen que los traders busquen oportunidades de arbitraje entre el precio al contado actual de Bitcoin y sus futuros y ETF.
Trading de base: riesgos y desafíos
Existen ciertos riesgos asociados con el trading de base. El riesgo principal que enfrentan los gestores de cobertura se conoce como «riesgo de base». Esto ocurre cuando los precios al contado y de futuros no se comportan de manera predecible entre sí. Por ejemplo, un agricultor en posición de cobertura contra una caída de precios puede verse afectado por un patrón climático que altere el precio al alza o a la baja.
Otro problema es la liquidez. Los principales problemas que probablemente afecten el desarrollo del negocio incluyen: los traders tienen problemas para entrar y salir de precios, especialmente en mercados que experimentan una baja rotación de acciones. Durante períodos volátiles, los problemas de liquidez pueden empeorar.
Además, el trading de base implica la necesidad de comprender adecuadamente los fundamentos del mercado. Los traders deben ser capaces de predecir el movimiento de precios, lo cual siempre es una tarea bastante difícil, no solo para los recién llegados con poca experiencia en el mercado de valores.
Reflexiones finales
El trading de base brinda al trader la oportunidad de obtener ganancias de la diferencia entre los precios al contado y de futuros. Tiene un elemento de gestión de riesgos para los productores y una perspectiva de ganancias para los especuladores. Los coberturistas lo utilizan para cubrir riesgos de precios, mientras que los traders de riesgo de base lo utilizan para pronosticar cómo fluctuará la base.
Sin embargo, el trading de base implica un análisis exhaustivo y comprensión de la situación del mercado. Contiene riesgos como el riesgo de base y problemas de liquidez. Con esta estrategia, los traders están en posición de aplicarla en el trading de productos básicos, bonos o incluso criptomonedas.
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