Para los mercados de criptomonedas, Nvidia se ha convertido en un indicador de algo más amplio que las ventas de chips. Los últimos resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 aclaran el panorama: la demanda de cómputo de IA sigue expandiéndose lo suficientemente rápido como para absorber tanto los envíos récord como una exclusión total de los ingresos por cómputo de centros de datos en China. Según el informe original, los ingresos alcanzaron los $96.2 mil millones, un 106% más interanual y por encima de la estimación de consenso de $92.2 mil millones.
El segmento más específico de centros de datos creció aún más rápido. Generó $89.0 mil millones, un aumento del 117% que superó la estimación de $85.8 mil millones. El BPA diluido no GAAP fue de $2.22 frente al consenso de $2.10, mientras que el margen bruto no GAAP se mantuvo en el 75.0%, exactamente en línea con las expectativas. NVIDIA también devolvió alrededor de $26.0 mil millones a los accionistas mediante recompras de acciones y dividendos en efectivo durante el trimestre.
La guía es donde la historia se complica. NVIDIA fijó los ingresos del tercer trimestre fiscal en $108.0 mil millones, más o menos un 2%, por encima de la estimación de consenso de $104.2 mil millones. La compañía dijo que esa perspectiva no asume ingresos por cómputo de centros de datos de China. Eso no es lo mismo que decir que la demanda china haya desaparecido; significa que el pronóstico oficial ahora elimina una línea de negocio que alguna vez fue lo suficientemente grande como para mover los ingresos por sí sola.
La exclusión de China ya ha sido valorada de manera diferente por las criptomonedas
Los operadores de criptomonedas ya han vivido controles de exportación antes. En ciclos anteriores, las restricciones al hardware de minería y a los chips avanzados remodelaron dónde podían operar los mineros y qué equipo estaba disponible a qué precio. Este informe de NVIDIA es un recordatorio de que la cadena de suministro de IA conlleva una variable geopolítica similar. La diferencia ahora es que la infraestructura de IA no se limita a un puñado de operadores de centros de datos centralizados; las redes de cómputo descentralizado y los proyectos de IA Web3 están pujando por la misma capacidad de GPU.
Algunos de esos proyectos están construyendo explícitamente alternativas a las nubes de GPU centralizadas. UXLINK y Origins Network, por ejemplo, han posicionado el cómputo descentralizado como una forma de ejecutar aplicaciones Web3 escalables impulsadas por IA. Esa propuesta se vuelve más relevante cuando el mayor fabricante de chips de IA elimina formalmente el cómputo de centros de datos de China de sus perspectivas.
Por qué la demanda de GPU es una historia de criptomonedas
NVIDIA ya no tiene un negocio significativo de minería de criptomonedas para consumidores, pero su suministro de chips aún afecta al mercado de cómputo más amplio del que dependen los proyectos de tokens de IA y las redes de infraestructura física descentralizada. El crecimiento del 117% del segmento de centros de datos sugiere que los compradores empresariales de IA están absorbiendo enormes cantidades de capacidad. Para los equipos Web3 más pequeños, eso puede traducirse en una capacidad más ajustada, precios más altos o un impulso hacia fuentes de cómputo menos centralizadas.
El lado del almacenamiento está sintiendo la misma atracción. El análisis del precio de Filecoin se ha centrado cada vez más en la demanda de almacenamiento de IA en lugar de las narrativas de almacenamiento heredadas, otra señal de que el comercio de IA dentro de las criptomonedas ahora está vinculado al uso real de la infraestructura en lugar de solo a la especulación con tokens.
En las principales cadenas, la actividad de los desarrolladores todavía se agrupa en torno a Ethereum, BNB Chain y Polygon, pero las redes específicas de IA están compitiendo por un tipo diferente de recurso. El ranking de actividad de desarrolladores de BlockchainReporter muestra dónde sigue siendo más fuerte el desarrollo general de blockchain.
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