Prima de riesgo: un estudio detallado

Introducción

La inversión en criptomonedas está llena de riesgos debido a su volatilidad y a diversos problemas fundamentales, pero este es quizás el único lugar donde puedes multiplicar tu inversión por 5-10 veces tu monto inicial con mucha facilidad y, en algunos casos, incluso es posible obtener 50-100X. Estas ganancias adicionales pueden entenderse como la prima de riesgo. En el mundo de las finanzas y la economía, prima de riesgo es un término que se utiliza para referirse a las ganancias adicionales esperadas u obtenidas cuando se invierte en una empresa más arriesgada.

Qué es la prima de riesgo

Cuando inviertes en una criptomoneda, sopesas tus posibilidades de obtener ganancias frente a muchos activos más seguros, como los bonos del Estado, el oro o la plata y las empresas respaldadas por el gobierno. Invertir una cantidad en cualquiera de estos puede considerarse como prestarles dinero esperando una rentabilidad considerable por el tiempo que retienen tu capital. Obviamente, es muy poco probable que el oro o los bonos del Estado no te devuelvan tu dinero: el riesgo es muy bajo. Sin embargo, la ganancia también es nominal.

En contraste, invertir en una red blockchain directamente o comprar cualquier criptomoneda en un exchange es tan arriesgado como invertir en una acción. Comparas las posibilidades de que puedan devolverte tu dinero a tiempo. No importa cuán sólida sea una empresa o cuán confiable sea una blockchain, la probabilidad de que pierdas, o incluso de que te liquiden, aumenta sustancialmente. Debido a este riesgo, esperas rendimientos mucho mejores que los que pueden ofrecer otros activos más seguros. Porque no tiene sentido asumir un riesgo adicional y sufrir depresión mental si las ganancias son las mismas que ofrecen el oro o los bonos del Estado: mereces la prima de riesgo.

Cómo se calcula la prima de riesgo

Por lo tanto, la prima de riesgo es la diferencia entre los rendimientos de un activo más seguro y uno más arriesgado. Por ejemplo, si el bono del tesoro público te ofrece un 3% de APY y una empresa tecnológica promete un 7% cuando compras sus acciones en la bolsa de valores, la prima de riesgo es del 4% porque el gobierno casi con certeza estará allí cuando exijas que te devuelvan tu dinero, pero la empresa podría no realizar el pago o incluso quebrar.

En la misma línea, una blockchain te ofrece un 12% de APY por hacer staking de tu dinero. Compararás este rendimiento con el que ofrece la empresa y luego con el que ofrecen los bonos del Estado. La prima de riesgo frente a la empresa es del 5% y, frente a los bonos del Estado, sube a un asombroso 9% anual.

La importancia de la prima de riesgo

La prima de riesgo es un concepto muy útil en el mundo empresarial. Ayuda a los inversores a decidir dónde colocar su dinero. Cuando encuentran una diferencia significativa entre las ganancias de dos clases de activos, no necesariamente optan por la opción de mayor rentabilidad. Los inversores prudentes también tienen en cuenta la probabilidad de obtener realmente el beneficio que es mejor sobre el papel. En el ejemplo mencionado en el párrafo anterior, el 9% de APY será insignificante si la blockchain ya ha estado fallando a los primeros stakers.

El caso icónico de una prima de riesgo elevada

En 2022, Terra Luna ofrecía un 19,5% de APY. La prima de riesgo era más alta que incluso los activos más arriesgados, especialmente si consideramos el hecho de que estaba entre las diez criptomonedas más grandes por capitalización de mercado cuando colapsó: tenía 139.100 millones de dólares el 12^de mayo de 2022. Sin embargo, la forma en que funcionaba su algoritmo ya lo había hecho sospechoso. Cuando su stablecoin UST perdió su paridad, toda la red colapsó y su token nativo $Luna (ahora $LUNC) cayó de $119,18 a $0,00001675. Un inversor inteligente lo habría pensado muchísimas veces antes de decidirse a favor de un APY aparentemente tentador del 19,5%.

La prima de riesgo para modelar herramientas de inversión

La prima de riesgo es un concepto muy importante no solo para tomar decisiones de inversión, sino también para desarrollar modelos que ayudan a comparar diferentes activos en función del riesgo implicado. El Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) es una herramienta útil que los inversores profesionales utilizan para estimar las ganancias reales que puede generar un activo.

Lecciones aprendidas de la prima de riesgo

Además, un conocimiento adecuado de la prima de riesgo ayuda a los inversores a diversificar su dinero. Esta distribución logra un equilibrio prudente entre activos arriesgados y seguros. Por ejemplo, si un inversor tiene $100.000 para invertir, puede invertir el 90% en los activos más seguros y el 10% restante en los que están del lado arriesgado. Si el activo arriesgado prospera, el inversor podría ganar $100.000 con $10.000. En el peor de los casos, incluso si el activo arriesgado quiebra, la pérdida de $10.000 podría cubrirse con el 90% invertido en los activos más seguros.

Tipos de prima de riesgo

Existen tres tipos de prima de riesgo: prima de riesgo de renta variable, prima de riesgo de crédito y prima de riesgo de liquidez.

La prima de riesgo de renta variable es el rendimiento adicional esperado de las acciones que distribuyen dividendos al final de un ejercicio fiscal. Este dividendo se suma al beneficio que ofrecen sobre las acciones. Dado que ofrecen sustancialmente más que los bonos del Estado, las ganancias adicionales constituyen la prima de riesgo.

La prima de riesgo de crédito es la recompensa adicional por prestar dinero a una empresa o a un Estado cuya economía está en decadencia. La prima de riesgo se debe a la incertidumbre evidente de recuperar los préstamos en el plazo acordado.

Por último, la prima de riesgo de liquidez se aplica a los bienes raíces o a los tokens no fungibles (NFTs), que no son fáciles de vender con poca antelación. La dificultad para vender se compensa exigiendo precios más altos; de ahí la prima de riesgo.

Además, la prima de riesgo de las criptomonedas es un tipo en sí misma. Al ser relativamente nuevo, el mercado de criptomonedas aún tiene que establecerse entre los inversores serios. Los rug pulls y las oscilaciones de precios demenciales dificultan el proceso de generación de confianza, pero Bitcoin se ha ganado un lugar bastante sólido.

Factores que influyen en la prima de riesgo

La prima de riesgo es alta cuando la economía es inestable. La gente quiere mayores rendimientos por el riesgo que asume, ya que las empresas y los negocios pueden fracasar debido a la inflación o a regulaciones gubernamentales estrictas. Una economía estable conduce a primas de riesgo más bajas porque las empresas tienen menos probabilidades de quebrar.

Conclusión

La prima de riesgo es la diferencia entre el rendimiento de un activo seguro y un activo riesgoso. Ayuda a los inversores a decidir y diversificar su inversión. La prima de riesgo puede subir durante una depresión y bajar durante la normalidad.

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