Las acciones de empresas privadas todavía se negocian mediante procesos bilaterales y con mucho papeleo que mantienen a la mayoría de los inversores fuera del crecimiento respaldado por capital de riesgo. Citi ahora está aplicando el modelo de recibo de depósito, utilizado durante mucho tiempo para dar a los inversores acceso a acciones públicas extranjeras, a ese mercado opaco con un nuevo producto de Recibo de Depósito Digital (DDR), según un anuncio del 25 de agosto de Caplight, la plataforma de fijación de precios que el banco seleccionó para la oferta.
Cómo funciona el DDR
Caplight dijo que el producto DDR tokeniza acciones de empresas privadas para inversores elegibles, y el primer recibo de Citi representa acciones de Kaleido, Inc. El banco se describió a sí mismo como la primera institución importante en extender el modelo de recibo de depósito, que ha facilitado el acceso transfronterizo a acciones públicas durante décadas, a acciones de empresas privadas, aportando custodia y liquidación de grado institucional a una clase de activos que históricamente ha dependido de procesos manuales basados en papel en lugar de un registro digital compartido.
La estructura apunta a dos fricciones de larga data en los mercados privados: el acceso y la transparencia en empresas de alto crecimiento respaldadas por capital de riesgo. Donde los recibos de depósito permiten a los inversores mantener un derecho sobre acciones públicas extranjeras a través de un intermediario regulado, el DDR aplica la misma idea a acciones que rara vez cambian de manos, combinando el alcance institucional de Citi con la infraestructura de datos de Caplight para dar a los valores privados tokenizados un mecanismo de fijación de precios y presentación de informes que no existía bajo el antiguo modelo bilateral.
La columna vertebral de fijación de precios
El feed de datos MarketPrice de Caplight proporcionará una fijación de precios continua e independiente de los valores privados subyacentes a cada emisión de DDR, y respaldará una evaluación transparente de tarifas y una presentación de informes de custodia periódicos del programa. El feed se ejecuta en los modelos de fijación de precios impulsados por IA propietarios de la firma, que sintetizan datos de transacciones en tiempo real, señales de mercado y datos fundamentales de más de 100.000 empresas respaldadas por capital de riesgo.
«Estamos orgullosos de proporcionar la columna vertebral de fijación de precios independiente para uno de los productos más innovadores en los mercados privados», dijo Javier Avalos, director ejecutivo y cofundador de Caplight. Agregó que los valores privados tokenizados permiten a las empresas mantener el control sobre el voto y una tabla de capitalización simplificada mientras amplían el alcance a los inversores.
Lo que señala
Para Citi, el producto es un paso hacia la tokenización de una clase de activos tradicionalmente opaca en lugar de un token del mercado público, y el feed de fijación de precios de Caplight da a los recibos un mecanismo de valoración que el antiguo proceso carecía. El lanzamiento se suma a el impulso para tokenizar activos del mundo real que ha cobrado impulso entre bancos y gestores de activos este año.
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