Por primera vez desde principios de mayo, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron una semana neta positiva. El cambio, detallado en la actualización del mercado, muestra 197 millones de dólares en entradas netas durante la ventana del 6 al 10 de julio, rompiendo una racha de ocho semanas de salidas persistentes. La entrada detuvo un período que había visto reembolsos semanales constantes desde mediados de mayo, cuando el precio de Bitcoin estaba bajando y los vientos en contra macroeconómicos frenaban el apetito por el riesgo.
El complejo más amplio de ETF de criptomonedas al contado también mostró señales de vida. Los ETF de Ethereum al contado atrajeron 84,42 millones de dólares en el mismo período, poniendo fin igualmente a su propia racha de salidas de ocho semanas. Los flujos hacia productos más pequeños permanecieron fragmentados: los ETF de Solana recaudaron 930.400 dólares y los ETF de HYPE recibieron 10,36 millones de dólares, mientras que los ETF de XRP vieron 7,18 millones de dólares en reembolsos netos.
Fin de la prolongada racha de salidas
Ocho semanas consecutivas de salidas habían drenado la confianza después de los récords del primer trimestre. La reversión, aunque modesta, sugiere que algunos inversores están empezando a reincorporarse a la exposición a Bitcoin a niveles más bajos. Con BTC cotizando muy por debajo de sus máximos, las entradas podrían ser señales tempranas de búsqueda de gangas o una rotación de vuelta a vehículos regulados antes de posibles catalizadores.
El momento también coincide con una ola de actividad institucional en todo el espacio de activos digitales. La semana pasada, los activos del mundo real tokenizados superaron la marca de 20 mil millones de dólares en cadena, un hito cubierto en el Resumen Semanal de Tokenización. Ese apetito institucional más amplio puede estar volviendo a los productos ETF después de una pausa de dos meses.
Un panorama mixto en los ETF de criptomonedas
No todas las categorías de ETF compartieron el rebote por igual. Mientras que los productos de Bitcoin y Ethereum revirtieron sus salidas de manera convincente, los ETF de XRP continuaron perdiendo terreno. La divergencia puede reflejar diferentes narrativas de inversores. Ethereum sigue beneficiándose de su posición dominante en las finanzas descentralizadas y la actividad de desarrolladores, una tendencia destacada en nuestro análisis de las principales blockchains por actividad de desarrolladores esta semana. Solana también mantuvo una base sólida de desarrolladores, lo que podría explicar sus modestas entradas en ETF. En contraste, la incertidumbre regulatoria de XRP y la incertidumbre sobre su estatus legal pueden estar manteniendo el capital al margen en otros lugares.
HYPE, un actor relativamente pequeño, atrajo más de 10 millones de dólares, lo que sugiere que el apetito especulativo por ETF de altcoins de nicho no se ha evaporado por completo. Pero las cifras agregadas aún se inclinan fuertemente hacia los dos activos dominantes.
Lo que sigue siendo incierto
Una semana no hace tendencia. El comercio de verano es notoriamente escaso, y los flujos de ETF pueden revertirse abruptamente. La cifra de 197 millones de dólares, aunque psicológicamente importante por romper la racha, es moderada según los estándares históricos, muy por debajo de los días de entradas de varios cientos de millones de dólares de principios de 2024. Si el cambio representa un fondo genuino o un parpadeo temporal se pondrá a prueba cuando lleguen los próximos datos semanales.
Los vientos regulatorios cruzados también añaden incertidumbre. Días antes de que el Senado vote la legislación de criptomonedas más significativa en la historia de EE. UU., los grupos bancarios están presionando por cambios de última hora, una lucha de alto riesgo descrita en nuestra cobertura de la próxima votación del Senado. Si el proyecto de ley se aprueba con disposiciones que aclaren la clasificación de activos digitales y las reglas estructurales de los ETF, podría fortalecer la confianza institucional. Si se estanca o se enmienda desfavorablemente, el impulso de las entradas podría resultar efímero.
Por ahora, el dato ofrece una señal de que la implacable presión vendedora de los últimos dos meses al menos se ha detenido. El mercado observará de cerca si el cierre semanal del 9 al 10 de julio marca el comienzo de una nueva fase de acumulación o solo un breve intermedio.
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