Mientras el banco central de India reiteraba esta semana su deseo de prohibir las tenencias de criptomonedas para las instituciones financieras, el ministro de Finanzas de Japón decía en un seminario financiero en Tokio que el país comenzaría a debatir el levantamiento de las restricciones a los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas. La división refleja una creciente línea de falla regulatoria en todo el continente. Los acontecimientos estuvieron entre las principales noticias del último resumen semanal de Asia de WuBlockchain, reflejando un momento en el que algunos gobiernos asiáticos abren puertas mientras otros las cierran con llave.
Japón y Corea del Sur avanzan hacia marcos institucionales
Satsuki Katayama, ministra de Finanzas de Japón y ministra de Estado de Servicios Financieros, aprovechó el seminario OPEN QUICK 2026 para confirmar los planes de avanzar en los ETF de criptomonedas. El gobierno, dijo, necesita crear un entorno donde los usuarios e inversores puedan operar con confianza a medida que se expanden los mercados de ETF en el extranjero. Detrás de la declaración hay trabajo legislativo: enmiendas para incorporar los criptoactivos a la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa. Eso pondría a los activos digitales bajo el mismo techo regulatorio que los valores tradicionales, un paso que podría desbloquear capital institucional sin depender de resoluciones ad hoc.
El giro de Japón hacia una infraestructura de mercado totalmente regulada llega mientras los tenedores nacionales enfrentan tasas de impuesto a las ganancias de capital de hasta aproximadamente el 55%. Un desarrollo paralelo en el mismo resumen muestra una respuesta del sector privado: la empresa de préstamos criptográficos CRYL ha comenzado a ofrecer préstamos hipotecarios respaldados por Bitcoin con pagos en moneda fiduciaria de entre 1 millón y 1.000 millones de yenes a tasas de interés del 3,5% al 7,0%, lo que permite a los tenedores evitar vender y desencadenar hechos imponibles. El producto puede señalar lo que un ecosistema de ETF más amplio podría ofrecer a escala: liquidez sin desinversión forzada.
Corea del Sur avanza en una vía paralela pero centrada en las monedas estables. El gobernador del Banco de Corea, Shin Hyun-song, dijo al parlamento el 9 de julio que el país debería introducir un sistema de moneda estable en wones lo antes posible, con los bancos como emisores principales. Shin advirtió que la legislación debe incluir salvaguardas como la emisión prioritaria por consorcios liderados por bancos y un organismo de política interinstitucional estatutario, al tiempo que se tienen en cuenta los riesgos para la transmisión de la política monetaria y la elusión de la regulación cambiaria. El banco central enmarca las monedas estables como una fuerza competitiva y complementaria a los tokens de depósito tradicionales, un encuadre que da al régimen espacio para evolucionar sin amenazar de inmediato al sistema bancario.
Kazajistán acelera la adopción de activos digitales
El enfoque de Kazajistán difiere del institucionalismo cauteloso de Japón y Corea del Sur. El presidente Kassym-Jomart Tokayev firmó un decreto que acelera directamente el crecimiento del mercado de activos digitales, abarcando mecanismos de liquidación transfronteriza para activos digitales y monedas estables, incentivos fiscales sobre la renta personal para empresas que cumplan las normas y permiso para que las operaciones de minería de Bitcoin utilicen gas natural asociado y recursos de petróleo y gas. El decreto también exige desarrollar productos financieros tokenizados y una infraestructura nacional de comercio de activos digitales, en línea con una tendencia global en la que los activos del mundo real tokenizados han superado los 20.000 millones de dólares en cadena, como se cubrió en un reciente Resumen semanal de tokenización.
Sobre el terreno, el marco ya está produciendo resultados prácticos. Alatau City Bank amplió los servicios de pago con criptomonedas de Binance Pay a aproximadamente 5.000 terminales de punto de venta. Los consumidores escanean un código QR al pagar para abonar con USDT, que el sistema convierte al instante en tenge kazajo. Los comerciantes reciben moneda fiduciaria igual al importe facturado y no asumen riesgo directo de volatilidad. El servicio se demostró por primera vez en abril, se lanzó en mayo y alcanzó 5.000 terminales en dos meses, una velocidad que indica una demanda reprimida de canales funcionales de monedas estables. El impulso de Kazajistán por recuperar la actividad criptográfica de los centros extraterritoriales se ve reforzado por el estímulo del decreto para que la actividad vuelva a plataformas locales autorizadas.
El sudeste asiático e India endurecen la aplicación de la ley
No todos los gobiernos asiáticos se apresuran a abrir mercados. El viceministro del Interior de Malasia reveló que entre 2022 y mayo de 2026, las autoridades incautaron más de 75.000 equipos de minería de criptomonedas y arrestaron a 629 personas en más de 3.000 redadas en todo el país. Las operaciones, dirigidas contra conexiones eléctricas no autorizadas y manipulación de medidores, fueron realizadas conjuntamente por la policía, la empresa eléctrica nacional Tenaga Nasional Berhad y los ayuntamientos. Malasia permite la tenencia y el comercio de criptomonedas, pero no reconoce los activos digitales como moneda de curso legal, y parece cada vez más dispuesta a utilizar la aplicación penal para proteger la infraestructura de la red.
India adopta una línea aún más dura. El Banco de la Reserva de la India reiteró en documentos oficiales que su política puede inclinarse hacia una prohibición, recomendando que se prohíba a los bancos e instituciones financieras tener, comerciar o mantener exposición a criptoactivos y monedas estables de emisión privada. Las autoridades fiscales advirtieron que los intercambios extraterritoriales y las transacciones con billeteras privadas dificultan los esfuerzos por identificar a los beneficiarios finales y recuperar ingresos, mientras que las operaciones entre pares denominadas en rupias complican el seguimiento de los ingresos. Aun así, India contaba con aproximadamente 39 millones de comerciantes de criptomonedas con activos digitales por valor de unos 2.100 millones de dólares a finales de mayo. La brecha entre la intención de la política oficial y el comportamiento real de los usuarios crea un mercado gris permanente, uno que las prohibiciones históricamente no han logrado extinguir.
La divergencia no se limita a estos ejemplos. Temasek de Singapur sigue descartando inversiones directas en criptomonedas tras su amortización de 275 millones de dólares en FTX, mientras que la Duma Estatal de Rusia aprobó en primera lectura un proyecto de ley para penalizar las operaciones de intercambio de criptomonedas sin licencia con penas de hasta cinco años de prisión, con efecto a partir de julio de 2027. Estos movimientos reflejan un patrón: los gobiernos ya no se limitan a observar, sino que eligen bando, y las opciones son marcadamente diferentes según dónde se encuentren. Para los participantes del mercado, el resultado es un mapa de cumplimiento fragmentado donde una empresa de criptomonedas autorizada en Kazajistán se enfrenta a una realidad completamente distinta justo al otro lado de la frontera en Rusia, o en India a unas pocas zonas horarias de distancia.
El contexto estadounidense añade otra capa. Los bancos han estado presionando para modificar una legislación histórica sobre criptomonedas apenas unos días antes de una votación en el Senado, como informó BlockchainReporter. La disposición de Japón a legislar la existencia de ETF, en lugar de luchar por ellos, sugiere que partes de Asia pueden adelantarse a los mercados occidentales en la provisión de infraestructura criptográfica regulada de grado institucional, siempre que las enmiendas legales sobrevivan al escrutinio parlamentario. Lo que sigue siendo incierto es si los mercados con fuerte aplicación de la ley como India y Malasia acabarán siguiendo el ejemplo una vez que observen cómo la claridad regulatoria afecta a los flujos de capital, o si endurecerán sus posiciones y empujarán la actividad a una clandestinidad más profunda.
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