El minero de Bitcoin Cango Inc. (NYSE: CANG) informó el 31 de agosto que sus ingresos del segundo trimestre cayeron aproximadamente un 50% respecto al trimestre anterior, hasta los 50.8 millones de dólares estadounidenses, ya que la empresa redujo deliberadamente su hashrate operativo y retiró máquinas de minería más antiguas. Los resultados no auditados, detallados en el comunicado de resultados de la empresa, muestran que el cambio hacia la economía unitaria en lugar de la escala tuvo un alto costo a corto plazo: una pérdida neta de 81.6 millones de dólares estadounidenses.
La minería de Bitcoin produjo 47.4 millones de dólares estadounidenses de los ingresos totales, con 3.4 millones de dólares estadounidenses provenientes de otras fuentes. Cango atribuyó la caída a su reducción proactiva del hashrate operativo al retirar gradualmente las máquinas más antiguas de la serie S19 y trasladar parte de la capacidad a un modelo de arrendamiento en lugar de seguir operándolas por sí misma. La empresa ingresó al negocio de activos digitales en noviembre de 2024 y ahora opera sitios de minería en América del Norte, Medio Oriente, América del Sur y África Oriental.
Un retroceso deliberado de la escala
Cango terminó el trimestre con 27.58 EH/s de hashrate operativo total, dividido entre 19.84 EH/s de capacidad de automina y 7.74 EH/s de capacidad arrendada al 30. de junio. La menor huella redujo los costos de electricidad y alojamiento, pero también generó 42.9 millones de dólares estadounidenses en pérdidas por deterioro de máquinas de minería y una pérdida de 8.5 millones de dólares estadounidenses por enajenaciones. La pérdida operativa se redujo a 80.6 millones de dólares estadounidenses desde los 254.4 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre, mientras que el EBITDA ajustado fue una pérdida de 10.7 millones de dólares estadounidenses en comparación con los 154.1 millones de dólares estadounidenses del trimestre anterior. El retroceso refleja las condiciones que empujaron a su rival los ingresos del segundo trimestre de BitFuFu cayeron un 62.9% en el mismo trimestre débil para los mineros.
Cobertura de Bitcoin y desarrollo de computación de IA
Durante el trimestre, Cango lanzó un programa de cobertura de Bitcoin destinado a gestionar la exposición a las fluctuaciones de precios y hacer que el flujo de caja operativo sea más predecible. La pérdida por cambios en el valor razonable de sus criptoactivos se redujo a 4.1 millones de dólares estadounidenses desde los 151.8 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre, lo que la empresa atribuyó en parte a la estabilización y modesta recuperación de los precios de Bitcoin, además del impacto inicial del nuevo programa. Cango tenía 1,056 BTC en tesorería a finales de junio. El director ejecutivo, Paul Yu, dijo que la empresa siguió avanzando en su construcción modular de IA y que su sitio en Georgia completó la conversión a principios de julio, con una infraestructura ahora capaz de soportar hasta 3 megavatios, con espacio para expandirse. Esa diversificación es parte de un patrón más amplio en el que los contratos de IA dan a los mineros una ventaja de valoración a medida que el precio del hash presiona a los operadores puros.
Una señal para el sector minero
El informe extiende una tendencia que BlockchainReporter ha estado siguiendo: los mineros que cotizan en bolsa están recortando el hashrate puro mientras firman contratos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento para compensar los márgenes mineros más reducidos. El retroceso de Cango refleja la escala de acuerdos como los contratos de IA de 24 mil millones de dólares estadounidenses de Core Scientific, que no han resuelto por completo las dudas sobre el apalancamiento de los mineros. Cango terminó el trimestre con 10.1 millones de dólares estadounidenses en efectivo y 31.2 millones de dólares estadounidenses en deuda a largo plazo con partes relacionadas. Lo que sigue siendo incierto es si la menor huella minera y el desarrollo de IA pueden generar suficientes ingresos recurrentes para reemplazar la producción minera perdida. La pérdida neta de Cango fue impulsada en gran medida por cargos no monetarios por deterioro y enajenación, y la empresa no ha revelado qué tan rápido pueden escalar el sitio de Georgia y su negocio EcoHash. Las cifras no están auditadas y aún podrían cambiar en la presentación formal.
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