Las posiciones abiertas de futuros de XRP se han consolidado en CME, el intercambio regulado de EE. UU. utilizado en gran medida por empresas de trading profesionales y gestores de inversión, incluso cuando el interés abierto total en el mercado más amplio ha caído. El cambio apunta a una creciente participación institucional en el mercado de derivados del token, según CoinDesk. La rotación llega cuando XRP gana aproximadamente un 40% en dos semanas, subiendo hacia $1.40 después de cotizar cerca de $1 a principios de agosto, y justo antes de una votación de procedimiento del Senado de EE. UU. a mediados de septiembre sobre la Ley CLARITY, un proyecto de ley de estructura de mercado que ha movido repetidamente al token este año.
Cómo se está desarrollando el cambio
El interés abierto total de XRP, la cantidad vinculada a contratos de futuros pendientes, cayó a aproximadamente 2.34 mil millones de tokens el 31 de agosto desde 2.77 mil millones el 17 de agosto, según muestran los datos de CoinGlass. El precio de XRP se movió en la dirección opuesta durante el mismo período, subiendo de aproximadamente $0.99 a alrededor de $1.38 después de rebotar desde alrededor de $1 a principios de agosto. CME desafió la caída más amplia: el interés abierto de XRP en el intercambio subió a aproximadamente 387 millones de tokens desde 284 millones, una ganancia de alrededor del 36%, mientras que las posiciones en otros lugares se redujeron en aproximadamente 533 millones de XRP, o 21%. CME ahora representa aproximadamente el 17% de la exposición pendiente de futuros de XRP, frente a aproximadamente el 10% a mediados de agosto. CoinDesk señaló que la exposición de futuros en los intercambios de criptomonedas ha caído durante el repunte en lugar de expandirse con él, lo que hace que el aumento de CME se destaque.
Quién está detrás de la migración onshore
La mayor participación de CME importa porque muchos inversores institucionales prefieren, o están obligados, a operar a través de lugares regulados en lugar de intercambios de criptomonedas offshore, por lo que el aumento es una señal aproximada de que más dinero profesional está entrando en el comercio de futuros de XRP. El comercio de futuros de XRP ha atraído un gran volumen antes, pero esta vez la migración onshore está ocurriendo durante un repunte en lugar de una liquidación. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos hasta el 25 de agosto muestran que los fondos apalancados mantienen 892 contratos largos contra 3,206 cortos, dejando a ese grupo neto corto por el equivalente a aproximadamente 116 millones de XRP, más del doble de los aproximadamente 57 millones de XRP netos cortos registrados una semana antes. Los dealers y gestores de activos se movieron en la dirección opuesta, agregando el equivalente a casi 60 millones y alrededor de 28 millones de XRP en exposición neta larga, respectivamente. Las cifras revelan un mercado dividido en campos opuestos, con los fondos apalancados posicionados de una manera mientras que los dealers y gestores de activos se inclinan hacia la otra.
Ley CLARITY y las preguntas sin respuesta
El cambio se produce antes de una votación de procedimiento esperada del Senado sobre la Ley CLARITY a mediados de septiembre. XRP subió aproximadamente un 5% cuando el proyecto de ley fue aprobado por el Comité Bancario del Senado en mayo, y el siguiente paso legislativo se observa como un posible catalizador tanto para el token como para su mercado de derivados. El complejo de derivados de XRP ha experimentado reinicios bruscos antes. Las cifras de la CFTC conllevan una advertencia importante: no muestran si los fondos apalancados están haciendo apuestas directas contra XRP o utilizando futuros para cubrir posiciones mantenidas en otros lugares, por lo que el neto corto de 116 millones de XRP no debe leerse como una simple apuesta bajista. Los traders suelen rotar hacia lugares regulados cuando se vuelven defensivos, pero esta rotación está ocurriendo mientras los precios suben, lo que sugiere que la migración refleja un cambio estructural en quién opera futuros de XRP en lugar de un retiro del riesgo.
