Introducción
Los toros y los osos se turnan en los mercados financieros para hacer y deshacer la vida de las personas. Nadie sabe realmente el próximo movimiento de un activo, y esta imprevisibilidad es la belleza de invertir en mercados volátiles. Los aspectos técnicos y fundamentales sirven como desencadenantes de la acción del precio. Cualquier mala noticia puede causar estragos en una tendencia alcista. De los diversos factores que moldean la tracción de una acción o una criptomoneda, la liquidez ocupa un lugar indiscutible.
¿Qué es la liquidez?
En el mundo de las acciones, los bonos, las criptomonedas y la banca, la liquidez se refiere a la facilidad de comprar y vender un activo sin alterar su precio. Cuando escuchas que el activo A es más líquido que el activo B, significa que puedes encontrar fácilmente un comprador para el activo A.
Para hacer tangible el concepto, tomemos un ejemplo. Posees un bono del tesoro del gobierno y tu amigo posee una pintura rara. Puedes convertir el bono en efectivo incluso en una tienda pequeña. Tu amigo puede presumir de su posesión, pero irá de un lado a otro para vender su colección. Al final, puede tener éxito en obtener más dinero del esperado o no recuperar ni siquiera su propio costo. El bono era más líquido que la pintura.
Por qué la liquidez es la columna vertebral de las finanzas
No importa cuán valioso consideres algo, su valor final radica en cuánto dinero puede generar y con qué rapidez se puede hacer. Los diamantes son objetos muy preciosos, pero si todos los diamantes que llueven en Júpiter y Saturno terminaran en la Tierra, su rareza se convertiría en superfluidad, desplomando su precio casi a cero. Muchos factores hacen que la liquidez sea muy significativa.
1. Transacciones convenientes
Cuando realizas una transacción en el mercado al contado de un exchange de criptomonedas, en realidad llenas una orden preexistente y retiras algo de liquidez. El libro de órdenes de un exchange representa liquidez. Comprar y vender se vuelve fácil en presencia de un número suficiente de órdenes. Además, las transacciones son más convenientes en los exchanges con un amplio flujo de dinero. Puede suceder que coloques una orden para vender una moneda pero no haya nadie para comprarla. Quedas atrapado hasta que aparezca alguien con un precio de oferta.
El cofundador y ex CEO de Binance, Changpeng Zhao (CZ), posee un patrimonio neto de $100 mil millones. Pero la mayor parte proviene de su tenencia de $BNB. Imagina lo que sucederá si intenta vender todos sus $BNB. No solo el precio de $BNB, sino todo el mercado se desplomará. Simplemente no hay suficientes órdenes de compra para cumplir con sus órdenes de venta. Tan pronto como llene todas las órdenes de compra, las nuevas órdenes de compra se colocarán cada vez más bajas, desplomando el precio de cabeza. Binance también se hundirá con el barco. Este es un caso clásico de la vida real de un problema de liquidez en el camino de las transacciones.
2. Valoración verdadera
El caso mencionado de CZ demuestra que la liquidez mantiene estable la acción del precio de un activo. Una profundidad razonable de liquidez es un indicador saludable para los precios. Cuando hay un gran número de compradores y vendedores, las transacciones se desarrollarán sin problemas. El precio no será manipulado por ninguna ballena o institución.
3. Estabilidad del mercado
Es bastante obvio que la liquidez tiene una importancia sustancial para mantener los precios estables. Mientras haya órdenes de compra, los vendedores venderán sin problemas. Los compradores no colocarán precios de oferta irrazonablemente bajos si los vendedores no son demasiado agresivos.
4. Flexibilidad personal
Además de proporcionar una atmósfera saludable al mercado en general, la liquidez también es algo beneficioso para los inversores individualmente. Con suficiente liquidez disponible, los inversores se sienten cómodos convirtiendo sus activos en efectivo en cualquier momento. Tener una propiedad inmobiliaria puede darte prestigio entre amigos y conocidos, pero venderla no es tan fácil como el oro o una acción. Incluso las principales criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y XRP son más líquidas que un terreno en estos días.
Pool de liquidez
Hemos visto cómo proceden las transacciones en los exchanges centralizados. Pero no existe el concepto de libros de órdenes en los exchanges descentralizados. ¿Cómo vende y compra la gente allí? La respuesta radica en el hecho de que las finanzas descentralizadas están gestionadas por pools de liquidez operados por contratos inteligentes.
Un pool de liquidez es una colección de monedas de criptomonedas bloqueadas voluntariamente por usuarios que reciben tarifas como incentivo por cada transacción realizada en la cadena. Aquellos que han bloqueado sus activos se denominan proveedores de liquidez. Por ejemplo, los proveedores de liquidez en la cadena Ethereum depositarán $ETH y $USDT. Cualquiera que quiera vender sus $ETH encontrará $USDT y viceversa. Los proveedores de liquidez ganarán tarifas por cada transacción.
Los contratos inteligentes son los programas que permiten que DeFi funcione sin un intermediario. Los acuerdos se escriben en estos programas para que, cuando se cumplan ciertas condiciones, se procese la transacción. Hasta la verificación, los contratos inteligentes no permiten que proceda ninguna transacción.
Además de la parte de las tarifas recibidas por los proveedores de liquidez, también se les recompensa con tokens adicionales por su contribución a la cadena. Este proceso se llama minería de liquidez o yield farming.
Riesgos relacionados con la liquidez
Habiendo entendido la liquidez en el ecosistema DeFi, es fácil imaginar lo que sucederá si un pool de liquidez se drena, deliberadamente o naturalmente con el tiempo. Se vuelve imposible vender tokens si no hay $USDT correspondientes en el pool. Si demasiadas operaciones están vendiendo o los desarrolladores actúan malévolamente al diseñar el contrato inteligente, se producen rug pulls. Los rug pulls pueden ser preplanificados en el sentido de que los desarrolladores del proyecto pueden desbloquear demasiadas monedas abruptamente para inundar la oferta. Indirectamente, esto también es un problema de liquidez, ya que los $USDT son superados ampliamente en número por los tokens del proyecto, que pierden su valor y los inversores quedan desanimados.
Conclusión
En resumen, todo el mercado de criptomonedas está orquestado por la liquidez. En los exchanges centralizados, libros de órdenes proporcionan liquidez. Mientras haya suficientes órdenes, las transacciones proceden sin problemas. En los exchanges descentralizados, los pools de liquidez reemplazan a los libros de órdenes. La liquidez es tan importante que los proyectos se derrumban cuando hay algún problema de liquidez.
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