El Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales de la Unión Europea han instado a Bruselas a endurecer las reglas de las stablecoins, pidiendo a los legisladores que mantengan la prohibición de intereses sobre stablecoins y la extiendan a los servicios de préstamo y staking de criptomonedas que la imitan. En una respuesta a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión de MiCA publicada el 22 de septiembre, el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) dijo que el pago de remuneración de stablecoins «debería seguir estando prohibido», y que los intentos de eludir la prohibición «a través de, por ejemplo, esquemas tripartitos deben ser abordados».
Cerrando los vacíos legales de intereses
La prohibición no debería detenerse en los servicios cubiertos por la propia MiCA, argumenta la respuesta, sino que debería «aplicarse también a servicios no regulados, como el préstamo, el préstamo y el staking de criptomonedas». Algunas plataformas de criptomonedas ya participan en esas actividades, señalan los bancos centrales, «replicando así el efecto económico de los pagos de intereses a través de servicios auxiliares o no regulados». «El staking, el préstamo y el préstamo de criptoactivos deberían regularse a nivel de la Unión», afirma la respuesta, proponiendo un marco que separe los servicios de agencia, los servicios de inversión y las actividades de tipo bancario. Los emisores de stablecoins ya están incursionando en esos productos, incluido el préstamo de USDC respaldado por bitcoin de Circle.
Reelaborando cómo se mantienen las reservas
Al mismo tiempo, el SEBC pidió a Bruselas que elimine los requisitos mínimos fijos de depósitos bancarios de MiCA — 30% de las reservas para la mayoría de los emisores y 60% para los significativos — y los reemplace con reglas de liquidez vinculadas a la rapidez con la que los activos de reserva pueden convertirse en efectivo. La respuesta propone participaciones mínimas de activos con vencimiento dentro de uno y cinco días hábiles, señalando los estándares preliminares de la Autoridad Bancaria Europea como punto de partida. El cambio se aplicaría a los mismos emisores de stablecoins que ahora están construyendo infraestructura regulada en toda la UE.
Nuevas salvaguardas para stablecoins en moneda extranjera
La respuesta también pide «salvaguardas regulatorias apropiadas» contra el creciente uso de stablecoins no denominadas en euros emitidas fuera de la UE, advirtiendo que plantean riesgos para la estabilidad financiera y la transmisión de la política monetaria. Presiona por una supervisión más fuerte de las grandes empresas de criptomonedas, incluida la transferencia de la supervisión de todos los proveedores de servicios de criptoactivos a la Autoridad Europea de Valores y Mercados. El SEBC enmarcó las demandas en torno a mantener el dinero del banco central como ancla del sistema, el mismo argumento detrás de su proyecto de liquidación tokenizada Pontes.
El documento es una recomendación a la Comisión Europea más que un cambio a la propia MiCA; la consulta se extiende hasta el 30, de septiembre, y cualquier propuesta legislativa aún necesitaría la aprobación de los legisladores de la UE.
