La División de Supervisión de Mercados de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos emitió un aviso al personal el 22 de septiembre advirtiendo que los contratos de mercados de predicción que se liquidan según lo que una persona nombrada dice o hace conllevan un mayor riesgo de manipulación. En un comunicado que anuncia el aviso, el regulador dijo que estos contratos de «mercado de menciones» se liquidan «sobre la conducta discreta de una persona que puede no ser generada de forma independiente ni verificable externamente», a diferencia de los contratos de eventos vinculados a resultados generados de forma independiente y verificables externamente.
Qué son los ‘mercados de menciones’
Los mercados de menciones permiten a los participantes tomar posiciones sobre si un individuo usará ciertas palabras o frases en un foro público definido, como durante un discurso, una llamada de resultados o en las redes sociales. Los contratos basados en asistencia e interacción, incluidos los que se liquidan por un apretón de manos, una fotografía o un intercambio en redes sociales, plantean las mismas preocupaciones. Debido a que el resultado a menudo está bajo el control de una sola persona o de un grupo pequeño, la CFTC dijo que el personal «puede considerar que los mercados de menciones son presuntamente susceptibles de manipulación con facilidad».
Por qué el regulador está preocupado
El aviso advierte que las personas cercanas a un resultado de liquidación a menudo tienen conocimiento anticipado, como guiones, comentarios preparados o listas de invitados, lo que crea oportunidades para obtener ventajas comerciales. Señala un caso concreto: un contrato podría depender de si el anfitrión de un podcast transmitido en vivo pronuncia un latiguillo particular, que el anfitrión puede cumplir fácilmente mientras un operador induce el resultado enviando una pregunta. La guía sigue a una revisión de agosto del tipo de contrato y acciones de cumplimiento que incluyen a un ex operador de teleprompter de la Casa Blanca que resolvió cargos después de operar con Kalshi contratos vinculados a los discursos del presidente Donald Trump, y al exrepresentante George Santos, acusado por declaraciones hechas antes de un discurso sobre el Estado de la Unión.
Qué deben hacer ahora las bolsas
La CFTC describió cuatro factores que los mercados deben sopesar: si el individuo que controla enfrenta obligaciones legales o profesionales independientes, si la presión externa podría influir en la persona, si la liquidación es verificable de forma independiente y está sujeta al escrutinio público, y si las reglas de negociación profilácticas y la vigilancia pueden detectar la manipulación. Un contrato bien diseñado con controles sólidos aún puede refutar la presunción en circunstancias limitadas, pero las plataformas que listan contratos de mercados de predicción deben proporcionar un análisis completo y específico del contrato según la Parte 40. El presidente de la CFTC, Mike Selig, respaldó la guía y escribió en X que «la claridad regulatoria impulsa mercados sólidos».
