Introducción
El mundo de los activos basados en blockchain depende tanto de indicadores técnicos como fundamentales. Así como los mercados bursátiles tradicionales no pueden prosperar cuando los indicadores macroeconómicos empeoran, el mercado de criptomonedas también necesita liquidez y efectivo adicional de inversores dispuestos a asumir riesgos. La actividad especulativa obviamente se desacelera cuando las condiciones económicas generales se debilitan. La gente se siente cada vez más inclinada hacia activos más seguros como el oro y los bonos del tesoro público. De todas las cosas malas que le pueden pasar a una economía, la estanflación es una de las más graves.
Estanflación
Así como la palabra “smog” se forma combinando “smoke” y “fog”; y “brunch” se origina de la combinación de “breakfast” y “lunch”, la palabra “estanflación” proviene de “estancamiento” e “inflación”. La estanflación se refiere a una situación económica donde la inflación permanece persistentemente fuera de control, la economía en general experimenta un crecimiento muy lento y el desempleo aumenta constantemente. Los economistas de todo el mundo consideran que la estanflación es muy peligrosa porque existen estrategias para abordar la inflación y la recesión individualmente, pero es extremadamente difícil contrarrestar ambas juntas.
Por ejemplo, cuando se avecina una recesión, el gobierno intenta recortar las tasas de interés para que las corporaciones y los empresarios individuales puedan obtener préstamos fáciles y prosperar. También comienza la impresión de dinero para mejorar el flujo de dinero. Un mejor flujo de dinero alivia el desempleo. Por el contrario, el gobierno reduce la oferta de dinero y aumenta las tasas de interés para combatir la inflación. Las empresas piden más préstamos y gastan menos. Cuando ambos males golpean a la vez, las estrategias de contrarresto deben revisarse.
¿Está la economía actual en riesgo de estanflación?
Según las noticias, las cifras de inflación persistentemente superiores a las expectativas han confirmado que la economía estadounidense está experimentando una inflación descontrolada. Además, la tasa de desempleo ha sido alta durante todo 2025. El año comenzó con una tasa relativamente aceptable del 4,1%, pero los últimos datos de septiembre de 2025 proyectaron cifras desalentadoras del 4,4%. Ahora, estas cifras son las más altas de los últimos 4 años aproximadamente.
Después de la verificación de los datos de inflación y desempleo, el tercer factor que contribuye a la estanflación es el crecimiento económico disminuido o en disminución. Y, si los analistas y expertos aún dudan en considerar la situación actual como estanflación, es por el PIB. Comenzó el año con una nota fuerte pero perdió impulso más adelante. La disminución del impulso ha hecho que los expertos sean pesimistas sobre 2026. Muchos están hablando de recesión tanto en los medios convencionales como en las redes sociales.
Estanflación y mercado de criptomonedas
Las acciones y las criptomonedas se consideran activos de riesgo, las primeras más que las segundas. Existe un consenso generalizado de que cuando los precios del oro suben, la gente se está desplazando hacia el refugio seguro debido a algún temor. Actualmente, el oro está rondando un máximo histórico. Además, el auge de la IA en las acciones ha otorgado a los inversores mucho más de lo esperado. En tal situación, los inversores apenas sienten urgencia por asumir riesgos. A pesar de ese entorno, Bitcoin ($BTC) ha subido desde sus mínimos de 2022 de $15.500 hasta la asombrosa cifra de $126.000. Esto se debe a que Bitcoin es la más segura de todas las criptomonedas. Casi todas las demás monedas siguen estando incluso por debajo de sus niveles de mercado bajista.
Los analistas macroeconómicos atribuyen la disminución de la liquidez hacia las altcoins a una anticipación de estanflación. Lo ven como un enfoque extra cauteloso por parte de las ballenas que ven algo que no todos pueden ver. Hay algunas voces que abogan por un repunte de las altcoins antes de que el mercado se sumerja en un mercado bajista en toda regla.
Causas de la estanflación
Hasta ahora está claro que la estanflación se refiere a una situación en la que el poder adquisitivo del dinero disminuye al mismo tiempo que la economía se desacelera y la oferta de bienes y servicios se desploma. Habiendo sabido lo que es, es importante profundizar en las causas de la estanflación.
Desajustes de políticas que alimentan la tensión económica
Los bancos centrales influyen en la economía regulando la oferta de dinero a través de la política monetaria, mientras que los gobiernos dan forma a la actividad económica mediante decisiones fiscales relacionadas con el gasto y los impuestos. Cuando estas dos fuerzas se mueven en direcciones opuestas, el resultado puede ser perjudicial para la estabilidad general. Un aumento de los impuestos reduce el poder adquisitivo de las personas y desacelera el ritmo de crecimiento. Por otro lado, una expansión de la oferta monetaria mediante medidas como la flexibilización cuantitativa o tasas de interés más bajas aumenta los precios. Este desequilibrio debilita la demanda y eleva la inflación al mismo tiempo, creando en general condiciones que pueden empujar gradualmente a una economía hacia la estanflación.
Abandono del patrón oro
Inicialmente, todas las monedas solían estar vinculadas a los precios del oro. Un país no podía imprimir más dinero que sus reservas de oro. Después de la Segunda Guerra Mundial, los gobiernos abandonaron gradualmente el patrón oro, lo que significó que el dinero podía imprimirse libremente, sin tener que depender de las reservas de oro. La medida pretendía mejorar la economía liberando al gobierno de la necesidad de adquirir oro antes de imprimir dinero nuevo. Pero resultó contraproducente y dio lugar a una inflación descontrolada. Siempre que se combina con un bajo crecimiento económico, desencadena la estanflación.
Choque de oferta
El choque de oferta es una situación en la que los fabricantes tienen que aumentar los precios de los bienes debido al aumento de los costos. El costo de producción puede aumentar por muchos factores, de los cuales el más destacado son los precios más altos de la energía. Cuando los usuarios finales tienen que gastar la mayor parte de sus ingresos en productos básicos, tienen cada vez menos para gastar en otras cosas. La economía en general sufre y se estanca.
Cómo combatir la estanflación
Combatir la estanflación requiere una combinación de políticas fiscales y monetarias, pero el enfoque depende de la perspectiva económica. Los monetaristas se centran en controlar la inflación reduciendo la oferta monetaria, lo que reduce el gasto y los precios, pero no fomenta el crecimiento de inmediato. Los economistas del lado de la oferta apuntan a aumentar la producción y la eficiencia mediante medidas como subsidios, inversiones en eficiencia o controles de precios de la energía, que pueden reducir costos, estimular la producción y reducir el desempleo. Otros prefieren un enfoque de libre mercado, permitiendo que la oferta y la demanda ajusten naturalmente los precios y la asignación de mano de obra, aunque este método puede tardar años en lograr resultados y puede dejar a las personas enfrentando dificultades mientras tanto.
Conclusión
En pocas palabras, la inflación persistentemente alta, el desempleo en constante aumento y el crecimiento económico en declive son denominados por los economistas como estanflación. Afecta negativamente a todos los ámbitos de la vida, pero los activos de riesgo como las criptomonedas se ven muy afectados principalmente porque la gente no está dispuesta a asumir riesgos y tampoco tiene dinero extra para tales activos especulativos. La economía estadounidense actual está al borde de entrar en estanflación según muchos expertos económicos.
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