Strive, Inc. (Nasdaq: ASST), la empresa de finanzas estructuradas centrada en bitcoin, planea recaudar $500 millones mediante una nueva acción preferente perpetua con un dividendo anual fijo del 15%, con las compras de bitcoin como uso principal de los ingresos. La empresa reveló el plan en un comunicado de prensa el 13. de octubre.
Sujeta a las condiciones del mercado, la oferta vendería 5 millones de acciones de la Acción Preferente Perpetua SATS Serie A al 15.00% a un monto declarado de $100 por acción. Al 15%, el nuevo valor paga más que la preferente SATA de tasa variable existente de Strive, actualmente fijada en 13%, y se ubica por debajo de SATA en la estructura de capital.
Los términos de la oferta SATS
Los dividendos se acumulan al 15% anual sobre el monto declarado de $100 y son pagaderos solo cuando los declare la junta directiva de Strive, con fechas de pago regulares a partir del 9, de noviembre de 2026; el primer pago programado incluiría los dividendos acumulados desde la fecha de cierre. Strive planea reservar una cantidad equivalente a 18 meses de pagos, $22.50 por acción (aproximadamente $112.5 millones entre las 5 millones de acciones), financiada con efectivo disponible y valores.
Los ingresos se destinan a fines corporativos generales, incluyendo bitcoin y productos relacionados con bitcoin, capital de trabajo, activos generadores de ingresos, gastos de capital, recompras de acciones ordinarias o SATA, y posibles adquisiciones. Barclays y Cantor son los gestores principales conjuntos, con Clear Street como gestor principal, bajo una declaración de registro efectiva en la SEC.
Por qué un dividendo del 15% para capital de tesorería en bitcoin
Strive describe a bitcoin como su «tasa de referencia» para desplegar capital, un punto de referencia que cualquier nuevo compromiso debe superar. Pagar un 15% fijo significa que la empresa apuesta a que puede ganar más que ese costo manteniendo bitcoin, que cotizaba cerca de $83,400 a primera hora del 14, de octubre, y haciendo crecer sus activos generadores de ingresos.
El cupón del 15% es el precio de la subordinación. Los tenedores de SATS se ubican por debajo de SATA, por lo que reciben un dividendo fijo más alto por asumir más riesgo. A diferencia del financiamiento con deuda convertible favorecido por la mayor tesorería de bitcoin, Strategy, que añadió 250 bitcoin en su última compra semanal, el capital preferente conlleva un dividendo en efectivo visible pero sin vencimiento ni presión de conversión forzosa.
Los riesgos incorporados en los términos
Un dividendo acumulativo fijo del 15% es una obligación de efectivo continua y pesada de aproximadamente $75 millones al año si se declara en su totalidad. La preferencia de liquidación comienza en $100 por acción pero se ajusta diariamente en parte para seguir el precio de mercado de SATS, lo que puede exponer a los tenedores a pérdidas más allá del monto declarado. Strive puede rescatar las acciones solo si el número en circulación cae por debajo del 25% de las emitidas originalmente o en eventos fiscales, y los tenedores obtienen un derecho de recompra solo ante un «cambio fundamental».
La oferta aún no tiene precio y permanece sujeta a las condiciones del mercado, por lo que los términos finales y la fecha de cierre no están resueltos. Los próximos pasos observables son la fijación del precio y la finalización del acuerdo, la primera fecha de dividendo el 9, de noviembre, y si Strive despliega los ingresos en bitcoin cerca de los niveles actuales. El último movimiento de tesorería revelado por Strive fue comprar 1,355 bitcoin a finales de septiembre, elevando sus tenencias a 26,355 BTC.
