¿Qué son las acciones tokenizadas? El FMI encuentra demanda real mientras la SEC abre una vía en EE. UU.

Última actualización: 2 de noviembre de 2026

Las acciones tokenizadas son tokens en blockchain que representan acciones de empresas cotizadas como Tesla, Nvidia y Alphabet, o un derecho sobre esas acciones, de modo que pueden negociarse las 24 horas, en fracciones de acción y entre carteras de criptomonedas. Según el emisor, un token puede ser la propia acción, un derecho sobre una acción que guarda un custodio o un certificado que solo replica el precio. A 2 de noviembre de 2026, las acciones tokenizadas tenían un valor de unos $3.580 millones, repartidos entre unos 4,57 millones de titulares, según el rastreador rwa.xyz, y los bStocks de Binance, Ondo y xStocks concentraban la mayor parte de ese valor.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) tiene ahora los datos que demuestran que la demanda es real, y que los riesgos también lo son. En su Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial de octubre de 2026, el FMI constató que más de la mitad de la negociación de acciones tokenizadas se produce fuera del horario habitual del mercado de EE. UU. y que alrededor del 80% de las operaciones son por menos de una acción, aunque esos mismos mercados son unas 1,5 veces más volátiles y mucho menos líquidos que las acciones que replican. El FMI cifró las acciones tokenizadas en unos $2.300 millones dentro de un mercado de activos del mundo real tokenizados de unos $65.000 millones, a 31 de julio de 2026.

Los reguladores de EE. UU. han abierto la puerta: la exención de innovación (Innovation Exemption) de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), emitida el 17 de septiembre, permite que plataformas autorizadas negocien versiones tokenizadas de acciones cotizadas en EE. UU. Pero las empresas cuyas acciones se están tokenizando se resisten. Hasta el aviso de OKXICE del 28 de octubre, 38 empresas, entre ellas Microsoft, Alphabet, Walmart y Eli Lilly, se habían opuesto a que sus acciones se negociaran en esa plataforma, según Decrypt, y ninguna de las tres plataformas acogidas a la exención había empezado a operar a 2 de noviembre.

¿Qué son las acciones tokenizadas?

Las acciones tokenizadas son acciones de una empresa convencional, o derechos sobre ellas, que se emiten como tokens programables en una blockchain. En el modelo más habitual, un emisor compra las acciones subyacentes, las deposita en un custodio regulado y acuña un token por cada acción, de modo que el token puede dividirse en unidades diminutas y negociarse siempre que la red esté activa. Los tokens cambian de manos en exchanges centralizados como Kraken, Bybit y OKX (en inglés), en plataformas descentralizadas y directamente entre carteras de criptomonedas.

No todos los tokens dan lo mismo a su titular. El personal de la SEC afirmó en una declaración del 28 de enero de 2026 que los valores tokenizados siguen siendo valores y describió tres grandes modelos. Los tokens patrocinados por el emisor son las propias acciones, registradas en blockchain por la empresa o por su agente de transferencias, como las acciones de Galaxy Digital en la plataforma Opening Bell de Superstate o las acciones SECZ de la propia Securitize. Los tokens de custodia dan a sus titulares derecho a una acción real que un bróker o un custodio guarda por ellos, el modelo que siguen Securitize Stocks, los dShares de Dinari y los tokens de Coinbase en Base. Un tercer grupo abarca títulos de deuda, certificados y contratos emitidos por un tercero que replican el precio de una acción sin los plenos derechos de un accionista. Así funciona la mayoría de los grandes productos offshore (los que se ofrecen fuera de EE. UU.), como xStocks, Ondo Stocks, los bStocks de Binance y los Stock Tokens de Robinhood, aunque estos están respaldados 1:1 por acciones que tiene el emisor.

La estructura determina lo que recibe realmente el titular. Los titulares de xStocks no tienen derecho de voto ni un derecho directo sobre la empresa, y los dividendos se reinvierten en forma de tokens adicionales. Ondo y Coinbase también reinvierten los dividendos en lugar de pagarlos en efectivo, mientras que los tokens de Securitize pueden convertirse, donde esa opción esté disponible, en propiedad directa inscrita en los registros del emisor. Esa diferencia importa para la negociación en EE. UU., porque la nueva exención de la SEC solo cubre los tokens que conllevan los mismos derechos que la acción subyacente, tanto si los emite la empresa como si los emite un tercero.

¿Dónde se pueden negociar acciones tokenizadas?

El lugar de residencia del inversor determina en gran medida lo que puede comprar. xStocks, emitido por Backed, que ahora forma parte de Kraken, ofrece más de 700 acciones y ETF tokenizados en más de 110 países, pero no está disponible en EE. UU., Canadá, el Reino Unido ni Australia. Ondo Stocks, antes Ondo Global Markets, cuenta con más de 470 acciones y ETF en Ethereum, Solana y BNB Chain para inversores elegibles de fuera de EE. UU., y el 27 de octubre llevó 15 de ellos a Robinhood Chain, según The Defiant. Binance lanzó bStocks en BNB Chain en junio, con folletos aprobados en Abu Dabi, y sigue añadiendo valores: los últimos, el 28 de octubre, fueron AppLovin, GE Vernova y dos ETF apalancados de SK Hynix (en inglés). Robinhood vende Stock Tokens en su propia Robinhood Chain en más de 120 países fuera de EE. UU., y Coinbase llevó a Base en agosto acciones tokenizadas de Apple, Nvidia, Meta y Alphabet para usuarios de fuera de EE. UU., como detalla nuestro artículo sobre las acciones tokenizadas de Coinbase.

Los inversores de EE. UU. tienen menos opciones, pero la lista crece. Dinari abrió en agosto 724 acciones y ETF estadounidenses tokenizados, incluido todo el S&P 500, a inversores elegibles de EE. UU., y Securitize llevó 12 acciones estadounidenses a la blockchain de Solana el 8 de octubre para inversores elegibles de EE. UU. y la UE, con cada token respaldado por una acción real, liquidación en USDC y Jump Trading como creador de mercado. Dinari también se ha asociado con tZERO (en inglés) en una plataforma llave en mano que permite a los intermediarios (broker-dealers) ofrecer acciones tokenizadas a sus propios clientes.

Para una comparación completa plataforma por plataforma, consulta nuestra guía sobre dónde comprar acciones tokenizadas (en inglés).

La clasificación ha cambiado rápido. Los bStocks de Binance pasaron al primer puesto de rwa.xyz en octubre y sumaban unos $1.310 millones el 2 de noviembre, por delante de Ondo, con unos $909,4 millones, xStocks, con $596,6 millones, y Securitize, con $259,0 millones. Después viene Robinhood, con unos $148,5 millones. SECZ, las acciones de la propia Securitize, sigue siendo la mayor acción tokenizada individual, con unos $202 millones, seguida de las versiones de Binance de las acciones de SpaceX y Circle, con unos $171 millones y $146 millones, respectivamente.

Lo que muestran los datos del FMI

El FMI analizó las cinco acciones estadounidenses tokenizadas más líquidas, tokens emitidos por Ondo y xStocks que replican el S&P 500, el Nasdaq 100, Tesla, Google y Nvidia, en 11 plataformas centralizadas y descentralizadas. La muestra abarcó 365 días de negociación, más de dos millones de observaciones de precios a intervalos de cinco minutos y unos $345 millones de valor de mercado, alrededor del 15% del mercado. El capítulo, publicado el 8 de octubre, antes del Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial completo del 13 de octubre, deja tres conclusiones destacadas.

Primero, más de la mitad de toda la negociación se produjo fuera del horario habitual del mercado de EE. UU., incluidos los fines de semana, lo que sugiere que el acceso a cualquier hora es un atractivo clave. Segundo, alrededor del 80% de las operaciones fueron inferiores a una acción, lo que apunta a una demanda de propiedad fraccionada. Tercero, los movimientos nocturnos de las acciones tokenizadas contenían información real: los mercados tradicionales absorbieron entre el 87% y el 99% de la variación nocturna de los precios tokenizados en los cinco primeros minutos tras la apertura del mercado de EE. UU.

La demanda es lo bastante amplia como para que la matriz de la Bolsa de Nueva York (NYSE) entre en el negocio. El 4 de octubre, OKXICE, una empresa conjunta de OKX e Intercontinental Exchange, solicitó lanzar la negociación las 24 horas de 63 acciones estadounidenses tokenizadas en la red X Layer de OKX, mediante pools de negociación con permisos, emparejados con stablecoins. El 14 de octubre, Perpetuals.com se convirtió en la tercera plataforma en presentar un aviso al amparo de la exención, después de TSV LLC y OKXICE.

Por qué el FMI aún ve riesgos

Pese a la demanda, el FMI advierte que las acciones tokenizadas siguen siendo un mercado pequeño y fragmentado. La volatilidad realizada fue alrededor de 1,5 veces mayor que la de las mismas acciones en las plataformas tradicionales, y la más alta se registró en los exchanges descentralizados. La liquidez también fue notablemente menor: con una medida estándar de impacto en el precio, el FMI concluyó que los mercados tradicionales eran los más líquidos, los exchanges centralizados lo eran sensiblemente menos y los descentralizados, con amplia diferencia, los que menos. En general, los precios siguieron de cerca la evolución de las acciones subyacentes, pero las plataformas con poco volumen mostraron errores de precio mayores.

Parte de la diferencia de volatilidad se debe a que las plataformas tokenizadas negocian de forma continua y recogen movimientos de precio durante la noche y los fines de semana, periodos de poco volumen en los que la acción subyacente no cotiza. En un plano más fundamental, el informe sostiene que el mercado no puede crecer a gran escala sin seguridad jurídica para los activos tokenizados, una regulación coherente, interoperabilidad entre plataformas y liquidación en formas de dinero seguras y ampliamente aceptadas.

Para los compradores particulares, los riesgos son más inmediatos. Con los tokens de custodia y los que replican el precio, los titulares dependen de que el emisor y su custodio conserven las acciones y atiendan los reembolsos, y lo que recuperen en caso de quiebra depende de la estructura jurídica del emisor. Muchos tokens offshore no dan derecho de voto, y los tokens falsos son un peligro real: Base advirtió a los usuarios que comprobaran las direcciones de los contratos, porque los tokens que no figuraban en su lista oficial no habían sido emitidos por Coinbase.

¿Son legales las acciones tokenizadas en EE. UU.?

Sí, cuando se ofrecen dentro del marco de la legislación de valores de EE. UU., y por eso la mayoría de los productos offshore excluyen a las personas estadounidenses (U.S. persons). Las reglas cambiaron el 17 de septiembre, cuando la SEC emitió su exención de innovación. Esta permite que las «plataformas de valores tokenizados» (tokenized securities venues) con permisos negocien versiones tokenizadas de acciones y ETF cotizados en EE. UU. sin registrarse como bolsas de valores hasta el 17 de septiembre de 2031, y cubre los tokens emitidos por la propia empresa y los tokens de terceros con los mismos derechos que la acción, pero no los tokens sintéticos. Cada plataforma puede listar hasta 75 grandes valores, con un límite del 0,25% del volumen medio diario de cada uno, y hasta 250 valores más, con un límite del 2,5%. Las empresas disponen de 30 días para oponerse a los tokens de sus acciones emitidos por terceros, y los usuarios minoristas verificados pueden operar desde sus propias carteras. Nuestro artículo sobre la exención de innovación de la SEC ofrece todos los detalles.

Ese derecho de oposición ya se está ejerciendo. Una oposición excluye la acción solo de esa plataforma, y la plataforma debe actualizar su aviso público en un plazo de cinco días hábiles. Los avisos actualizados de OKXICE recogían 9 oposiciones el 15 de octubre, 16 el 19 de octubre, 22 el 23 de octubre y 38 el 28 de octubre, según Decrypt. Las 16 primeras empresas en oponerse fueron Cerebras, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave, Verizon, Applied Optoelectronics, Broadcom, UnitedHealth, Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald’s y Western Digital, y entre las que se opusieron después figuran Wells Fargo, Arm, Cisco, Moderna, Intuit, Marvell, Walmart, Eli Lilly, Cigna, Carnival y Arcos Dorados. Algunas de las empresas que se han opuesto, como Cerebras, no figuraban en la lista original de 63 acciones de OKXICE, así que el recuento no se corresponde directamente con esa lista. Nuestro artículo sobre las oposiciones a OKXICE (en inglés) recoge los avisos anteriores. Ninguna de las empresas dio un motivo, y Nasdaq ha dicho que excluirá sus propias acciones de la exención. SIFMA, la asociación sectorial de Wall Street, pidió a la SEC en una carta de comentarios del 19 de octubre que exigiera el consentimiento expreso del emisor en lugar de un sistema de exclusión voluntaria.

La infraestructura de Wall Street avanza en paralelo. La NYSE anunció en enero que está desarrollando una plataforma 24/7 para acciones y ETF estadounidenses tokenizados, con financiación en stablecoins y liquidación instantánea, y desde entonces ICE se ha asociado con tZERO para su infraestructura, ha señalado a Avalanche como una de las principales blockchains candidatas y ha firmado un memorando no vinculante con Blockchain.com para distribuir acciones tokenizadas cuando se lance la plataforma. Nasdaq obtuvo en marzo la aprobación de la SEC para un programa piloto que permite negociar acciones tokenizadas en el mismo libro de órdenes que las acciones normales una vez que el sistema de la DTCC esté listo. La DTCC realizó sus primeras transacciones tokenizadas reales con más de 30 empresas el 15 de julio, y el 16 de octubre detalló su servicio completo: 25 valores en el lanzamiento, entre ellos acciones del Russell 1000, ETF y bonos del Tesoro, en la red Canton y en un registro privado de la DTCC, y con el tiempo podrán optar al servicio unos $30 billones de los activos que custodia. El 28 de octubre, la DTCC anunció que el servicio ya estaba en funcionamiento, con 20 participantes de DTC inscritos para usarlo, entre ellos Bank of America, Citadel Securities, Fidelity Investments, J.P. Morgan y Morgan Stanley, y con más redes blockchain previstas para 2027. Nuestra guía sobre el servicio de tokenización de la DTCC (en inglés) explica cómo funciona.

Noticias sobre acciones tokenizadas: qué ha cambiado recientemente

Las dos últimas semanas han traído infraestructura de mercado ya operativa, una oleada de oposiciones de empresas y un recordatorio de que las plataformas tienen sus propios riesgos.

2 de noviembre: las acciones tokenizadas tenían un valor de unos $3.580 millones, repartidos entre unos 4,57 millones de titulares, según rwa.xyz, por encima de los $3.420 millones del 21 de octubre, pero por debajo de los $3.740 millones registrados el 28 de octubre. La categoría de acciones tokenizadas de CoinGecko, que usa su propia lista de tokens y su propio método, mostraba unos $2.730 millones.

1 de noviembre: Binance, el mayor emisor a través de bStocks, anunció que los retiros se estaban reanudando por fases tras un incidente de seguridad que había revelado el 30 de octubre. Aseguró que los fondos de los usuarios siguen a salvo y que asumirá las pérdidas.

28 de octubre: la DTCC anunció que su servicio de tokenización ya estaba en funcionamiento con 20 participantes de DTC. Ese mismo día, el aviso actualizado de OKXICE recogía 38 oposiciones de emisores, entre ellas las de Walmart y Eli Lilly, según Decrypt, y Binance añadió cinco bStocks, entre ellos AppLovin y GE Vernova, que también aceptó como garantía.

27 de octubre: Ondo llevó 15 acciones y ETF tokenizados a Robinhood Chain, según The Defiant, y Perpetuals.com actualizó el aviso de su plataforma. Ninguna de las tres plataformas acogidas a la exención de la SEC había empezado a operar a 2 de noviembre.

Qué viene ahora

El FMI no llega a calificar la tokenización de amenaza sistémica y afirma que los riesgos siguen siendo limitados porque el mercado aún es pequeño, pero advirtió que la interconexión y el apalancamiento podrían amplificar las tensiones a medida que el mercado crezca. Su receta es un marco tecnológicamente neutral basado en el principio «misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio», junto con entornos de pruebas regulatorios (sandboxes), mecanismos de interrupción automática de la negociación (circuit breakers), salvaguardas de liquidez para la negociación 24/7 y liquidación en dinero seguro.

Las próximas pruebas están cerca. El plazo de aviso de 30 días de la primera lista de OKXICE termina hacia el 3 de noviembre, pero el 2 de noviembre su web aún presentaba la plataforma como «coming» (próximamente) y no daba ninguna fecha de inicio; Perpetuals.com, que actualizó su aviso el 27 de octubre, ha dicho que la negociación podría empezar como pronto a mediados de noviembre. El servicio de la DTCC, del que depende el piloto ya aprobado de Nasdaq para negociar acciones tokenizadas, se puso en marcha el 28 de octubre, aunque no encontramos ninguna fecha de inicio de Nasdaq, y la SEC sigue recibiendo comentarios públicos sobre la exención antes de decidir si hace permanente la negociación de acciones en blockchain. Robinhood también está estudiando un ETF tokenizado de gestión activa con T. Rowe Price. Para las últimas novedades, consulta nuestra página diaria de noticias sobre la tokenización de RWA.

Para los inversores, el informe recuerda que la negociación 24/7 y la propiedad fraccionada son mejoras reales, pero llegan con menos liquidez, oscilaciones de precio más bruscas y menos derechos que una cuenta de valores convencional. Para el sector, el mensaje es que la tecnología funciona lo bastante bien como para demostrar que hay demanda, y que las barreras de protección que la rodean, entre las que ahora figuran las propias empresas, son lo que más limita hasta dónde pueden crecer las acciones tokenizadas.

Descargo de responsabilidad: la información de este artículo tiene fines exclusivamente educativos e informativos y no constituye asesoramiento financiero.

Preguntas frecuentes

¿Qué son las acciones tokenizadas?
Las acciones tokenizadas son tokens en blockchain vinculados a acciones de empresas cotizadas como Tesla, Nvidia o Apple. Según el emisor, un token puede ser la propia acción, un derecho sobre una acción que guarda un custodio o un título de deuda que replica el precio. Se negocian las 24 horas y en fracciones de acción, y el 2 de noviembre de 2026 valían unos $3.580 millones, según rwa.xyz.

¿Son acciones reales las acciones tokenizadas?
Solo algunas. Los tokens patrocinados por el emisor, como las acciones de Galaxy Digital en Opening Bell de Superstate, son las propias acciones. Los de custodia, como Securitize Stocks o los dShares de Dinari, dan derecho a una acción real que guarda un bróker o custodio. Muchos productos offshore, como xStocks, Ondo Stocks y los Stock Tokens de Robinhood, replican el precio sin voto ni derecho directo sobre la empresa.

¿Pueden los inversores de EE. UU. comprar acciones tokenizadas?
Sí, pero con pocas opciones. La mayoría de los productos offshore, como xStocks, Ondo Stocks, los bStocks de Binance, los Stock Tokens de Robinhood y los tokens de Coinbase en Base, excluyen a los estadounidenses. Los inversores elegibles pueden usar Dinari (724 acciones y ETF tokenizados) o Securitize Stocks. Tres plataformas se acogieron a la exención de innovación de la SEC, pero ninguna operaba el 2 de noviembre de 2026.

¿Es seguro comprar acciones tokenizadas?
Conllevan riesgos que no tienen las acciones convencionales. Los titulares dependen del emisor y su custodio para conservar las acciones subyacentes y atender reembolsos, y muchos tokens no dan derecho de voto. Según el FMI, los mercados tokenizados son unas 1,5 veces más volátiles que las acciones subyacentes y menos líquidos, sobre todo en exchanges descentralizados. Comprueba las direcciones de contrato en la lista oficial del emisor: circulan tokens falsos.

¿Ofrece Robinhood acciones tokenizadas?
Sí, pero no a sus clientes de EE. UU. Robinhood vende Stock Tokens a través de Robinhood Wallet en Robinhood Chain, su red construida sobre Arbitrum, en más de 120 países. Los nuevos tokens son títulos de deuda tokenizados emitidos por Robinhood Assets (Jersey) Limited y solo dan exposición al precio. Los clientes de la Unión Europea también pueden negociar Classic Stock Tokens, contratos derivados, en la app Robinhood Europe.

¿Qué empresas emiten más acciones tokenizadas?
Por valor, lideran los bStocks de Binance, con unos $1.310 millones, seguidos de Ondo, con unos $909 millones, xStocks, con unos $597 millones, y Securitize, con unos $259 millones, según datos de rwa.xyz del 2 de noviembre de 2026. El mercado total vale unos $3.580 millones, repartidos entre unos 4,57 millones de titulares. Binance arrebató el primer puesto a Ondo en octubre, cuatro meses después de lanzar bStocks.

¿Pueden las empresas bloquear las versiones tokenizadas de sus acciones?
Con la exención de innovación de la SEC, una empresa tiene 30 días para oponerse a un token de sus acciones emitido por terceros en una plataforma concreta, que entonces debe retirarlo. Hasta el aviso de OKXICE del 28 de octubre, 38 empresas, entre ellas Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Walmart y Eli Lilly, se habían opuesto a cotizar allí, según Decrypt. Si la empresa calla, sus acciones pueden listarse.

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