Las acciones tokenizadas son tokens basados en blockchain que representan acciones de empresas como Tesla, Nvidia y Alphabet, lo que permite a los inversores negociar de forma continua y comprar una fracción de una acción. El Fondo Monetario Internacional ahora tiene los datos para demostrar que la demanda es real, y que los riesgos también lo son. En su Informe de Estabilidad Financiera Global de octubre de 2026 Informe de Estabilidad Financiera Global, el FMI encontró que más de la mitad de la negociación de acciones tokenizadas ocurre fuera del horario regular del mercado estadounidense y aproximadamente el 80% de las operaciones son por menos de una acción, aun cuando los mismos mercados son alrededor de 1.5 veces más volátiles y mucho menos líquidos que las acciones que rastrean.
El capítulo es el primer análisis empírico importante del FMI sobre acciones tokenizadas, y llega en un momento en que el mercado pasa de ser un experimento a una línea de negocio. Las acciones tokenizadas ahora representan aproximadamente $2.3 mil millones de un mercado de activos del mundo real tokenizados que el FMI estima en alrededor de $65 mil millones al 31, de julio de 2026 todavía una pequeña fracción del mercado global de acciones, pero una por la que las bolsas compiten por servir.
¿Qué son las acciones tokenizadas?
Las acciones tokenizadas son acciones de una empresa convencional emitidas como tokens programables en una blockchain. La acción subyacente generalmente se mantiene en custodia mientras se crea un token que refleja su valor en la cadena, de modo que el token puede dividirse en unidades diminutas y negociarse siempre que la red esté activa. Emisores como Ondo Finance y Backed Finance dominan el mercado, y sus tokens cambian de manos tanto en bolsas centralizadas como en plataformas descentralizadas.
Las plataformas se han movido rápidamente para ofrecer los productos. Securitize recientemente colocó 12 acciones estadounidenses en la cadena en Solana, y otras plataformas listan tokens que rastrean acciones e índices importantes. El atractivo es sencillo: un inversor en cualquier zona horaria puede comprar una porción de una acción de alto precio sin esperar a que abra el mercado estadounidense.
Lo que muestran los datos del FMI
El FMI analizó las cinco acciones tokenizadas estadounidenses más líquidas —tokens que rastrean el S&P 500, Nasdaq, Tesla, Google y Nvidia emitidos por Ondo y xStocks— en 11 plataformas centralizadas y descentralizadas, cubriendo 365 días de negociación y más de dos millones de observaciones de precios de cinco minutos. Destacan tres hallazgos.
Primero, más de la mitad de toda la negociación ocurrió fuera del horario regular del mercado, incluidos los fines de semana, lo que el FMI interpreta como evidencia de que los inversores valoran el acceso 24/7 en lugar de la tecnología por sí misma. Segundo, alrededor del 80% de las operaciones fueron menores a una acción, lo que apunta a una fuerte demanda de propiedad fraccionada por parte de usuarios minoristas. Tercero, los movimientos nocturnos en las acciones tokenizadas contenían información real: entre el 87% y el 99% del rendimiento nocturno fue absorbido por la acción subyacente dentro de los cinco minutos posteriores a la apertura del mercado tradicional.
La demanda es lo suficientemente amplia como para que OKX e ICE hayan solicitado lanzar negociación de acciones tokenizadas de forma continua en acciones estadounidenses, uniéndose a Coinbase, Kraken, Binance y Robinhood en el mercado.
Por qué el FMI aún ve riesgos
A pesar de la demanda, el FMI advierte que las acciones tokenizadas siguen siendo un mercado pequeño, fragmentado y subdesarrollado. La volatilidad realizada fue aproximadamente 1.5 veces mayor que para las mismas acciones en plataformas tradicionales, y la liquidez fue notablemente más escasa: utilizando una medida estándar de impacto en el precio, el FMI encontró que los mercados tradicionales eran los más líquidos, las bolsas centralizadas materialmente menos, y las bolsas descentralizadas las menos líquidas por un amplio margen.
Parte de la brecha de volatilidad refleja el hecho de que las plataformas tokenizadas negocian de forma continua, capturando movimientos de precios durante períodos nocturnos y de fin de semana de bajo volumen. El FMI también señala que la base de usuarios está dominada por participantes más pequeños, orientados al comercio minorista, en lugar de instituciones, lo que profundiza la escasez de liquidez.
Más fundamentalmente, el informe sostiene que el mercado no puede escalar sin cuatro soluciones: certeza legal sobre la propiedad y el tratamiento de insolvencia, regulación consistente, interoperabilidad entre plataformas privadas y blockchains públicas, y liquidación en formas de dinero ampliamente aceptadas.
Qué sucede a continuación
El FMI se detiene antes de calificar la tokenización como una amenaza sistémica, diciendo que los riesgos siguen siendo limitados porque el mercado aún es pequeño. Su receta de política es un marco tecnológicamente neutral basado en «misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio», junto con entornos de pruebas regulatorios, disyuntores, salvaguardas de liquidez para las plataformas de negociación tokenizada y liquidación en dinero seguro.
Para los inversores, el informe es un recordatorio de que la negociación 24/7 y la propiedad fraccionada son mejoras reales que vienen con una liquidez más escasa y oscilaciones de precios más pronunciadas que una cuenta de corretaje convencional. Para la industria, el mensaje es que la tecnología funciona lo suficientemente bien como para mostrar demanda, y que las barreras de protección a su alrededor son ahora la principal limitación sobre cuánto pueden crecer las acciones tokenizadas.
Preguntas frecuentes
¿Son las acciones tokenizadas acciones reales?
Son tokens que representan un derecho sobre una acción subyacente mantenida en custodia, por lo que rastrean el valor de la acción pero se negocian y liquidan en una blockchain en lugar de en una bolsa tradicional.
¿Se pueden negociar acciones tokenizadas 24/7?
Sí. El FMI encontró que más de la mitad de la negociación de acciones tokenizadas ocurre fuera del horario regular del mercado estadounidense, incluso durante la noche y los fines de semana.
¿Qué tan grande es el mercado de acciones tokenizadas?
El FMI estima que las acciones tokenizadas representan alrededor de $2.3 mil millones de un mercado de activos del mundo real tokenizados de aproximadamente $65 mil millones, todavía una pequeña porción de las acciones globales.
¿Qué recomienda el FMI?
Regulación tecnológicamente neutral bajo «misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio», además de entornos de pruebas, disyuntores, salvaguardas de liquidez y liquidación en formas seguras de dinero.
Descargo de responsabilidad: La información en este artículo es solo para fines educativos e informativos y no constituye asesoramiento financiero.
