Introducción
Cuando planeas operar con criptomonedas, te encuentras con varias opciones con distintos perfiles de riesgo. El trading al contado es como comprar o vender cualquier materia prima. Significa que compras y luego mantienes el activo para venderlo a un precio más alto. El trading de futuros es más arriesgado porque se basa en la especulación. Apuestas por el movimiento del precio y puedes obtener una ganancia si el movimiento va a tu favor o incurrir en una pérdida si el activo va en contra de tus expectativas. El trading de arbitraje aprovecha la brecha entre el precio de una moneda en un exchange y el de otro.
¿Qué es el trading de base?
El trading de base, por otro lado, se centra en la diferencia de precio entre los mercados al contado y de futuros de la misma criptomoneda. De hecho, la «base» es la diferencia entre el precio de una moneda en el mercado al contado y el precio en futuros. En lugar de apostar por la dirección del mercado, los traders buscan beneficiarse del diferencial entre el precio al contado actual y el precio de un contrato de futuros. Esta estrategia generalmente se ve menos afectada por las oscilaciones del mercado, ya que las ganancias y pérdidas en una posición se equilibran con la otra. Al cronometrar cuidadosamente la entrada y gestionar los costos, el trading de base permite a los inversores capturar potencialmente rendimientos constantes de la convergencia de precios a lo largo del tiempo.
El concepto de trading de base no se limita al mercado de criptomonedas. Se ha aplicado durante décadas en los mercados tradicionales. Por ejemplo, en el mercado de materias primas, los traders han utilizado durante mucho tiempo el trading de base con activos como el oro, el petróleo y el trigo, comprando la materia prima física y vendiendo simultáneamente contratos de futuros para fijar la diferencia de precio. De manera similar, en los mercados de bonos, los inversores explotan la brecha entre el precio al contado de un bono y su contrato de futuros correspondiente para asegurar ganancias predecibles, lo que demuestra que el trading de base es una estrategia versátil en los mercados financieros.
Cómo funciona el trading de base
Para llevar a cabo el trading de base, un trader toma posiciones simultáneamente en los mercados al contado y de futuros del mismo activo. Normalmente, esto implica comprar el activo en el mercado al contado y vender un contrato de futuros correspondiente cuando los futuros se negocian a un precio más alto. También incluye hacer lo contrario si el mercado de futuros se negocia a un precio con descuento. La ganancia se materializa a medida que el precio de futuros converge con el precio al contado al vencimiento del contrato. Un trading de base exitoso requiere un monitoreo cuidadoso de la base (la brecha de precios), atención a las comisiones de trading, los costos de financiación o préstamo, y el momento de entrada y salida, ya que estos factores afectan directamente los rendimientos netos.
Ten en cuenta que no existe una opción dedicada para el trading de base en ningún exchange. Es un tipo de estrategia para cubrir tu posición en una operación tomando la posición opuesta en otra. Puedes hacerlo manualmente combinando posiciones al contado y de futuros, seleccionando cuidadosamente contratos con las fechas de vencimiento deseadas. Aunque reduce la exposición a la volatilidad del mercado, aún requiere atención a las comisiones de trading, los costos de financiación y la liquidez para garantizar que la ganancia esperada de la base no se erosione.
Un caso del mercado real
Supongamos que $ETH se negocia a $4,600 en el mercado al contado, mientras que un contrato de futuros a tres meses tiene un precio de $4,650. Un trader podría comprar $ETH en el mercado al contado y vender simultáneamente la misma cantidad en el mercado de futuros. La base, en este caso, es de $50, lo que representa la prima, o precio más alto, del precio de futuros sobre el al contado. Al ejecutar una estrategia de cash-and-carry, el trader busca capturar esta brecha. Compra $ETH a $4,600 y vende el contrato de futuros a $4,650. Si los precios al contado y de futuros convergen como se espera al vencimiento del contrato, el trader puede usar el $ETH comprado en el mercado al contado para cumplir con la posición de futuros y puede obtener una ganancia de $50 por ETH, restando las comisiones de trading y los costos operativos.
Tipos de trading de base
El trading de base se puede clasificar en dos tipos, dependiendo de la visión del trader sobre el mercado. Una operación de base larga se ejecuta en un mercado en contango, cuando el trader espera que el precio al contado suba en relación con el precio de futuros, normalmente comprando el activo en el mercado al contado y vendiendo un contrato de futuros.
Por el contrario, una operación de base corta se utiliza en backwardation, cuando el trader anticipa que el precio al contado caerá o que el precio de futuros aumentará más rápido, lo que se logra vendiendo el activo en el mercado al contado y tomando una posición larga en futuros. En ambos casos, los traders se basan en una combinación de tendencias del mercado, patrones históricos e indicadores económicos para guiar sus decisiones y gestionar el riesgo de manera efectiva.
Importancia del trading de base
El trading de base es valioso tanto para los coberturistas como para los especuladores en el mercado de criptomonedas. Los coberturistas lo utilizan para reducir el riesgo de volatilidad de precios. Por ejemplo, un inversor que posee una gran cantidad de $BTC puede operar con un resultado predecible tomando posiciones compensatorias en los mercados al contado y de futuros. Los especuladores, por otro lado, buscan beneficiarse de las fluctuaciones en la base. El análisis de tendencias y la actividad del mercado les permite anticipar cómo se moverá el diferencial entre los precios al contado y de futuros.
Riesgos asociados con el trading de base
El trading de base conlleva varios riesgos y desafíos que los traders deben gestionar cuidadosamente. Una preocupación importante es el riesgo de base, que ocurre cuando los precios al contado y de futuros no se mueven como se anticipa. Resulta en una ganancia reducida o incluso en una pérdida.
Otro desafío es la liquidez del mercado. En mercados con poca liquidez o muy volátiles, puede ser difícil entrar o salir de posiciones a los precios deseados debido a un mayor riesgo de deslizamiento.
Además, el trading de base es inherentemente complejo, ya que requiere una sólida comprensión de la dinámica del mercado, un análisis cuidadoso de tendencias y una gestión eficaz del riesgo. Para los principiantes, esta combinación de factores puede ser abrumadora, por lo que es esencial abordar la estrategia con conocimiento y precaución.
En resumen, la base es la diferencia entre el precio al contado de una moneda y su precio de futuros. Los traders esperan que los precios converjan en un punto al final del contrato que eligen. El trading de base puede ser de tipo largo y corto, al igual que el trading de futuros normal. A primera vista parece un caso en el que solo puedes tener ganancias, pero no está exento de riesgos. Con el conocimiento adecuado y la preparación, puedes dominarlo como cualquier otro tipo de operación.
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