La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos propuso nuevas normas el 1, de octubre de 2026 que definirían cómo los asesores de inversión registrados y los fondos regulados pueden custodiar criptoactivos, abriendo un camino hacia la autocustodia condicional y hacia las compañías fiduciarias estatales como custodios. La propuesta, presentada bajo File No. S7-2026-35, fue publicada en el Registro Federal el 6, de octubre de 2026 y está abierta a comentarios públicos hasta el 7, de diciembre de 2026.
El paquete, titulado «Normas de custodia para asesores y fondos regulados; Normas de custodia de criptoactivos», permitiría a los asesores custodiar las claves privadas de criptoactivos de un cliente por sí mismos cuando no haya un custodio cualificado disponible, y añadiría a las compañías fiduciarias autorizadas por el estado a la lista de custodios permitidos. El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, dijo que el plan daría a los asesores y fondos «una vía de cumplimiento donde antes no existía ninguna, y reemplazaría la zona gris de incertidumbre creada por normas de custodia diseñadas para una era pasada».
Qué cambiaría la propuesta
La propuesta apunta a dos brechas que han hecho incómoda la custodia de criptoactivos bajo normas escritas para acciones y bonos. Bajo la norma de custodia actual de la Ley de Asesores, un asesor generalmente debe colocar los activos del cliente con un custodio cualificado como un banco o un corredor de bolsa. Muchos criptoactivos no tienen tal custodio, lo que ha dejado a los asesores evitando ciertos activos digitales o dependiendo de exenciones caso por caso del personal.
Bajo la propuesta, un asesor podría tomar la autocustodia de un criptoactivo de un cliente manteniendo las claves privadas necesarias para realizar transacciones con él. La autocustodia es una alternativa de respaldo en lugar de una opción por defecto: el asesor primero tendría que determinar por escrito, después de una investigación diligente, que ningún custodio cualificado mantendrá ese activo en particular, y repetir esa determinación al menos cada trimestre. El plan propone por separado una norma paralela que permitiría a un fondo regulado mantener criptoactivos a través de su asesor, con la junta del fondo supervisando el acuerdo de custodia.
Las compañías fiduciarias estatales también serían reconocidas explícitamente como custodios permitidos para criptoactivos de asesoría y fondos regulados. Ese cambio eliminaría la incertidumbre sobre si una compañía fiduciaria estatal califica como banco a efectos de custodia, sujeto a una diligencia inicial y anual sobre la autorización estatal de la compañía fiduciaria, estados financieros auditados, informes de control interno y segregación de activos de clientes.
Condiciones que enfrentarían asesores y fondos
La autocustodia conllevaría una carga de cumplimiento sustancial. Un asesor que se acoja a la excepción necesitaría documentar experiencia en salvaguarda y mantener sistemas que cubran la gestión de claves privadas, autorización conjunta por al menos dos personas, direcciones de blockchain separadas para cada cliente y ciberseguridad. También necesitaría un informe de control interno de un contador público independiente dentro de los seis meses posteriores a la primera adopción de la autocustodia y anualmente a partir de entonces, además de estados de cuenta trimestrales para los clientes.
El asesor y el cliente también tendrían que acordar por escrito tratar cada activo autocustodiado como un activo financiero y al asesor como un intermediario de valores bajo la ley estatal. La propuesta redesignaría la norma de custodia de la Ley de Asesores, modificaría el Formulario ADV y el Formulario N-CEN con nuevas preguntas sobre fondos privados tokenizados y acciones de compañías de inversión reguladas, y solicitaría comentarios sobre finanzas descentralizadas y acuerdos de negociación de criptoactivos.
Por qué importa el momento
La propuesta llega después de que la Comisión retirara una norma de salvaguarda anterior en junio de 2025 y después de que el personal emitiera una carta de no acción el 30, de septiembre de 2025 sobre compañías fiduciarias estatales. La agencia había enviado su revisión de la norma de custodia de criptoactivos a la Casa Blanca para su revisión en agosto, un paso que señalaba que la elaboración formal de normas estaba cerca. La nueva publicación convierte ese trabajo preparatorio en una propuesta concreta y comentable.
El contexto más amplio importa porque la SEC ha estado llenando el vacío dejado por la legislación estancada. Con la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales aún pendiente en el Senado, la elaboración de normas por parte de la agencia es una de las pocas vías a corto plazo para un marco federal de criptoactivos. La publicación se basa en el impulso renovado de custodia de criptoactivos de la Comisión destinado a dar certeza a los asesores en lugar de exenciones de no acción.
Qué sucede a continuación
La propuesta no es una norma final y no existe una fecha de entrada en vigor. Los comentarios deben recibirse antes del 7, de diciembre de 2026, y pueden enviarse a través del formulario de comentarios en línea de la Comisión o por correo electrónico a rule-comments@sec.gov haciendo referencia al File No. S7-2026-35. El texto podría cambiar después del período de comentarios, y los asesores que actualmente dependen de la carta de no acción de 2025 tendrían que reasignar sus acuerdos de custodia según la norma final una vez adoptada. Un resumen de la propuesta está publicado en el sitio web de la Comisión.
